我国并购市场中关联并购比重较高。所谓的关联并购,指的是上市公司与上市公司的控股公司及其所下属的其他公司之间进行的资产交易行为。国有企业在关联并购事件中占比较大,由于国有企业早期通过分拆上市导致部分资产被剥离,为了实现整体上市,企业选择关联并购。而且通过关联并购可以迅速提高经营业绩,保证上市公司的融资功能,这就造成了国有企业的关联并购比重较高。但由于信息不对称因素的存在,关联并购极易隐藏利益输送动机,不利于经济的发展,所以规范国有企业的关联并购行为对实现经济高质量发展有着重要作用。关联并购属于并购中的一种特殊类型,目前针对并购的研究较多,但对于关联并购的研究文献较少。本文首先回顾了并购的有关文献,从并购动机及经济后果进行了总结,并提出现有文献对于关联并购行为解释力度的不足。其次,本文在现有研究的框架中结合国有企业关联并购的特点,试讨论国有企业关联并购的动机及经济后果。最后,以国电南瑞的关联并购事件为研究案例,深入探讨国电南瑞关联并购的动机,并通过分析其关联并购后的财务后果及非财务后果的变动趋势验证与其并购动机的内在一致性,为前文的理论框架提供了一定的事实依据。在案例分析部分,本文通过分析国电南瑞关联并购过程,对其并购动机进行了总结;针对关联并购对企业经济后果的分析,主要通过事件研究法、突变级数法、财务指标分析法等对关联并购前后的财务绩效及非财务绩效的变化进行分析。最后本文根据案例分析得出结论:（1）我国国有企业的关联并购动机受到政策影响较大;（2）关联并购之后国电南瑞业务发展能力有较为明显的提升;（3）关联并购之后国电南瑞非财务绩效的表现良好。通过本文的分析为各利益相关者提供一定的建议:（1）监管者要加强关联并购行为的审核工作;（2）并购集团内具有技术、市场和生产协同效应的优质企业,有利于将更多的资源投入到并购后的整合过程中,增强主营业务;（3）企业应当注重对于社会责任的履行,有利于其关注企业的长期发展;（4）投资者应当理性对待企业的关联并购行为。国电南瑞关联并购的经验可以为其他混改中的国企提高并购效率,优化产业结构,实现经济高质量发展提供一定的参考经验。