【摘 要】
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2015年4月发生的11天威MTN2违约事件打破了我国债券市场存在已久的“刚性兑付”现象,发行公司天威集团成为首家出现债券违约的国有企业,最终因资不抵债进入破产重整程序。然而,天威集团从债券违约走向破产重整的背后仅仅是因为发债企业因行业形势恶化导致严重亏损而无力偿债那么简单吗?债券违约的背后大股东兵装集团又扮演了什么样的角色?本文以天威集团为案例研究对象,借助委托代理理论和信息不对称理论进行案例分
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2015年4月发生的11天威MTN2违约事件打破了我国债券市场存在已久的“刚性兑付”现象,发行公司天威集团成为首家出现债券违约的国有企业,最终因资不抵债进入破产重整程序。然而,天威集团从债券违约走向破产重整的背后仅仅是因为发债企业因行业形势恶化导致严重亏损而无力偿债那么简单吗?债券违约的背后大股东兵装集团又扮演了什么样的角色?本文以天威集团为案例研究对象,借助委托代理理论和信息不对称理论进行案例分析,研究发现:大股东兵装集团出于保住连续亏损两年的上市公司保变电气的动机,将天威集团的输变电气资产与保变
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