在我国20世纪90年代,员工持股计划被引入试行,然而由于缺乏合理有效的管理,员工持股计划实施混乱,甚至出现了国有资产流失的情况,被国务院紧急叫停。我国证监会于2014年6月发布了《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》(以下简称为《指导意见》),《指导意见》标志着我国重新启动了员工持股计划,对员工持股计划的基本原则、资金来源、股票来源、股票锁定期等内容做出了明确的规范,有利于上市公司合法合规的实行员工持股计划,保障各利益方的权益,确保员工持股计划顺利展开。与股权激励最大的不同点在于,员工持股计划给予全部员工认购公司股票的权力,成为公司剩余利润的享有者,而股权激励的对象是公司管理层和核心人员,所以说员工持股计划的持股对象范围更广,更能够增加员工对公司的归属感,提高员工的忠诚度。员工是公司经营发展不可或缺的人力资本,员工的工作热情与效率影响公司的经营绩效。因此,制定合理有效的员工激励方案对公司的良性发展意义重大。但目前,员工持股计划对公司经营绩效的影响方向存在争议,而且员工持股计划对经营绩效的作用路径并不明朗,探讨员工持股计划如何影响公司的经营绩效,以及能否成功激励到员工,激发员工的创造力,提高公司的经营绩效,具有重要的理论研究价值与现实意义。截止到2018年,共有769家上市公司顺利实施了员工持股计划,其中大部分公司属于竞争激烈、有较高研发要求的行业。由此可以发现,员工持股计划对于创新型企业更有吸引力,员工是公司创新研发的主要贡献者,而且由于研发风险与收益的不确定性,更需要员工与公司所有者的目标利益一致,减少员工的自利行为。员工持股计划的实施让员工成为公司利润的分享者,公司和员工共享利益,共承风险,削弱了员工与公司的代理矛盾。然而目前来看,对员工持股计划实施效果的研究很少细化行业,也未有从研发投入视角入手,研究员工持股计划对经营绩效的影响路径。本文将在检验员工持股计划对经营绩效影响基础上,引入研发投入作为新视角,研究员工持股计划对高新企业的作用效果。鉴于此,本文将选择2014-2018年沪深A股上市高新企业为样本公司,研究员工持股计划对企业经营绩效的影响路径及作用效果。本文研究发现:(1)员工持股计划的实施能够促进高新企业的经营绩效;(2)实施员工持股计划的高新企业研发投入的更多,即员工持股计划能够激励公司创新;(3)研发投入的增加能够提升公司的经营绩效,且研发投入在员工持股计划与经营绩效之间起部分中介作用,即员工持股计划的推行能够增加高新企业的研发投入,进一步使公司的经营绩效得到提高。(4)实施员工持股计划的高新企业,非高管持股比例越大,研发投入越多。基于上述研究结论,本文提出以下建议:第一,建议员工持股计划在高新企业推广。我国目前员工持股计划处于初始阶段,不同行业员工持股效果可能存在差异,本文的研究结果证明,对高新企业来说,员工持股计划效果明显。因此,员工持股可以在高新企业推广。第二,在加快高新企业员工持股计划推广速度的同时,必须做好相应的配套措施:加强员工持股计划实施进程中的监管力度;规范员工持股计划相关的信息披露;建立与员工持股计划挂钩的绩效考核制度,进一步完善员工持股计划,强化员工持股计划对经营绩效的积极作用。本文可能的创新点在于:(1)基于目前尚无专门针对员工持股计划、研发投入与企业经营绩效三者之间关系的研究,本文的研究可能会丰富现有股权激励方面的文献;(2)目前员工持股计划对经营绩效的影响方向存在争议,但尚未找到结论矛盾的原因,考虑到有很多影响公司绩效的因素,员工持股计划对经营绩效的直接作用可能被弱化,本文引入研发投入作为中介变量,探究了员工持股计划对高新企业绩效的作用机制,让员工持股计划有的放矢,为员工持股计划的实施提供可参考的方向。