随着互联网时代的到来,微博、微信等新兴媒体的不断涌现,老式的信息传播方式受到了极大的挑战,新兴广告媒体显示出迅猛的发展态势。与此同时,市场竞争日益激烈,企业之间的竞争模式也越来越多样化,各式各样产品想突出重围,抓住消费者的注意力,广告这一途径就显得越来越重要。人们普遍认为,广告投入作为一项无形资产投资,对于提高企业产品的知名度,扩大企业产品的销售,建立企业品牌资产,树立企业正面形象,乃至提升企业价值等,发挥着举足轻重的作用。那么,企业广告投入的实际效果如何?伴随着广告业的发展与日益增加的广告投入,这一问题迅速成为人们关注的焦点并构成企业广告投入研究的一个恒定不变的主题。国外学者对企业广告投入的研究较早也很全面。他们主要采用实证研究方法验证广告投入的效果,其研究内容由最早的广告投入与销售额的关系到广告投入与股票价值、公司业绩之间的关系,再到广告投入与企业风险、股票流动性和资本成本的关系,发展到今天越来越多学者对广告投入与企业价值之间关系的关注。与之相反的,国内学者对这一课题的研究却不多。他们大多将广告投入作为一种无形资产投资,探讨无形资产对企业价值的影响,对无形资产的研究也更多集中于研发支出,对广告投入的研究很少。本文通过国内外有关文献的回顾和梳理,以及对广告投入效果的理论分析,提出了研究假设,即当年广告投入与当年企业价值显著正相关,与其后年度的企业价值也具有正向相关关系,但相关程度逐渐减弱。基于该假设,本文构建了以Tobin Q值作为因变量,以广告投入作为自变量,以企业盈利能力、财务杠杆和企业规模作为控制变量的多元线性回归模型进行,并选取了我国食品、饮料行业A股上市公司2010-2012年的数据进行了检验。证据表明：当年广告投入与当年企业价值显著正相关,第t年广告投入对t+1年企业价值有正向影响,第t年广告投入对第t+2年企业价值的影响不明显。本文的主要创新在于,将广告投入视为一项未披露的无形资产投入,研究其对企业价值影响,研究的内容新；采用实证研究方法进行研究,方法新；选取食品、饮料行业作为研究对象,视角新。但本研究仅依据食品、饮料行业三年的数据,研究结论的普遍性和可靠性可能会受到影响。