价格和成交量能最直接地反映股票市场的状况,价量关系是我们了解股票自身、股票交易和股票市场都是一个重要的切入点,同时也是了解金融市场结构以及市场有效性的重要途径。中国股票市场在一个特殊国情下产生,发展历史较为短暂,要全面而深刻地了解它必定离不开价量关系的研究。近期,为了进一步推动中国资本市场对外开放,国家积极创造条件,建立了上海与香港股票市场的交易互联互通机制(简称沪港通)。在此背景下,研究沪港市场的价量关系对于沪港通的开通具有重要的现实意义。本文主要讨论的问题有：价量关系相关理论、分位数回归原理介绍以及价量关系的实证分析等。围绕这些问题,采用的研究方法和思路是：本文以沪港通为背景,以上海证券交易所和香港证券交易所为研究对象,以分位数回归为主要研究方法,综合分析A股市场和H股市场的成交量与收益率之间的关系,深层次剖析沪港两地的价量关系特征。本文的主要研究结论：针对具有异方差性的数据,分位数回归比普通最小二乘回归更加稳健、有效；从整体来看,A股市场和H股市场的收益率和成交量之间呈正相关关系,即存在“量利齐扬”和“量缩利减”的现象；通过对比上证沪股通指数和上证港股通指数的收益率和成交量分位数回归系数,发现港股通的回归系数波动较大,这意味着港股市场风险大于A股市场。