近年来,环境问题日益成为社会关系的焦点话题之一。我国环境污染的情况日趋严重。在上市公司层面每年上市公司发生的环保事件也层出不穷,而这些突发的环境事件也给投资者带来了很多的不确定的风险和不可预知的损失。社会各方面利益相关者在评判公司时对其环境信息披露的质量也制定了更高的标准。而这种标准的提高既可以有效满足企业内外部投资者对环境信息的需求,又可以提高公司的公众形象,对于公司进行股权和债务融资也有着深刻的影响。同时,中部地区作为仅次于东北地区的我国主要工业企业所在区域,部分省市污染企业众多,行业集中度较大。因此研究环境信息披露和融资成本之间的相互影响关系。本文首先对国内外学者以往对两者间关系的研究做了系统的文献回顾,然后分别就环境信息披露和融资成本的概念进行了界定和衡量,同时介绍了环境信息披露和其与融资成本之间的关系的理论基础,在文献综述和理论基础的前提下提出了三个假设并建立模型。假设1认为环境信息披露质量越高,股权融资成本越低,假设2认为环境信息披露质量越高,债务融资成本越低。假设3认为环境信息披露对股权融资成本的影响大于对债务融资成本的影响。本文以2014年中部地区经过条件筛选的上市公司作为研究样本,依据指数分析法构建了公司环境信息披露指标体系,用资本资产定价模型(CAPM)等模型衡量了股权和债务融资成本的大小,在控制了一系列变量后,从两个方面进行假设检验:一方面,采用回归模型分别对环境信息披露质量对股权融资成本和债务融资成本的影响进行实证分析;另一方面,建立一个选择模型,引入虚拟变量与环境信息披露质量的交互变量来检验环境信息披露对股权融资成本和债务融资成本差异性的影响。经过实证研究本文得出结论,环境信息披露质量与股权融资成本之间呈显著负相关,即环境信息披露质量的提高可以有效的降低股权融资成本;环境信息披露质量与债务融资成本同样呈显著负相关,即充分披露环境信息也是债权人决定投资的因素之一。相对于股东而言,债权人对环境信息披露的关注度和依赖其判断投资决策的力度更大。最后根据结论提出建议:加快建设完备的环境信息披露制度;加大对环境信息披露的监管力度;促进上市公司对环境信息披露的主动性和积极性,丰富环境信息的披露内容;要重点保护债权人的利益,提高债权人的投资积极性。