【摘 要】
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作为公司财务的核心内容之一,股利政策是指公司通过经营活动得到的收益向股东进行分配的决策,主要涵盖股利政策类型的选择、如何确定股利支付率以及选择股利支付方式等方面。
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作为公司财务的核心内容之一,股利政策是指公司通过经营活动得到的收益向股东进行分配的决策,主要涵盖股利政策类型的选择、如何确定股利支付率以及选择股利支付方式等方面。由于公司的股利政策不仅是一种对盈余资金的分配行为,同时也是公司内部的一种融资行为,因而国内外财务领域对此一直有研究.筹资与投资、股利是上市公司三大重要的财务政策。但是在我国上市公司中一直存在着"重融资,轻分配"的现象。进入21世纪以来,我国监管部门陆续出台的有关上市公司分红政策,虽是充分考虑了我国国情而对症下药的制度创举,规定把上市公司股权再融资资格与其现金股利支付相挂钓,但由于政策本身存在着漏洞,使得新一轮监管博弈就此展开。本文以2001年3月证监会颁布的《上市公司新股发行管理办法》规定与2008年10月证监会发布的《关于修改上市公司现金分红若干规律的决定》为研究事件,通过对1998-2013年我国A股上市公司的财务数据研究,分析在半强制分红政策颁布与实施前后以及在半强制分红政策中对上市公司再融资资格标准提高后对中国A股上市公司分红的影响。本文在进行描述性统计时,从wind数据库选取1998-2013年进行上市公司分红的样本数据,从A股上市公司的不同行业、性质等角度进行分析与对比。发现2001年的《上市公司新股发行管理办法》颁布后对我国A股上市公司的分红状况产生了积极的影响,分红公司数量增加,分红情况优于政策颁布之前。2008年《关于修改上市公司现金分红若干规律的决定》也使得当年上市公司的股利支付率大幅增加.股利支付率大于30%的公司比例有了显著提高。半强制分红政策的颁布和实施对我国A股上市的国有企业与民营公司的积极影响最为显著,对每个行业的分红也都产生了积极的作用。不过从总的趋势来看,我国A股上市公司的平均股利支付率是递减的。最后根据上述分析现象得出结论,提出进一步的政策建议以及针对性的解决办法.
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