轨道交通建设的投资量大、回收期较长,政府财政收入相对短缺时,因此公私合营、将社会资本引入基础建设领域的PPP(Public-Private-Partnership)模式得到了广泛的认可。但是,在政府有能力独立建设某一基础建设项目时,是否需要采用PPP模式,需要一个科学的分析方法而不是主观臆断。目前,比较主流的判断PPP模式是否可行的定量评价方法是VFM(Value for Money),国内一般称为物有所值的评价方法。物有所值的评价方法的基本思想就是比较待建项目在项目周期内政府自行采购建设所要支付的成本与政府通过采用PPP模式下政府所需支付成本的大小,然后选择建设成本小的模式。本文先分析VFM定量评价的基本理论与应用实践,并结合我国城市轨道交通PPP项目的特点,指出了城市轨道交通未来的发展方向是“地铁+物业”模式。在此基础上,本文提出了评价城市轨道交通项目是否采用PPP模式的VFM定量评价方法,对VFM定量评价方法的两个组成部分——公共部门比较值(PSC)、PPP值的计算方法进行了详细的分析,以此构成了完整的城市轨道交通PPP项目的VFM定量评价方法。对于VFM评价方法中的风险量化和折现率的选用,本文借鉴了相关文献的研究成果,结合国内外的实践经验提出了两种处理方案,一是选用无风险折现率并对风险进行量化,二是采用包含了风险的折现率且不再对风险进行量化的简易算法。最后,本文将构建的城市轨道交通PPP项目VFM定量评价方法应用于昆明轨道交通的具体环境中,根据该项目的具体资料与数据进行实证研究,验证了构建的VFM定量评价方法的适用性及可行性,以期为我国城市轨道交通项目是否该选择PPP模式的问题上提供科学的可量化依据。