基于并购类型视角地方政府干预对国企并购绩效的影响

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十八届三中全会指出,经济体制改革是全面深化改革的重点,而作为经济体制改革重点的国有企业并购自然成为全面深化改革的重要内容。但目前国企并购绩效不容乐观,因此如何提高国企并购绩效成为亟待解决的问题。由于并购类型不同,其并购效果也存在差异,因此本文基于并购类型视角研究了地方政府干预对地方国有企业并购绩效的影响。这不仅为提升我国地方国有企业并购绩效提供实践依据,而且也能为纵深发展并购理论作出有益补充。本文运用因子分析法和多元回归模型分析了政府干预对地方国有企业不同类型并购绩效的影响。首先,通过梳理国内外文献得到本文的研究视角,并具体阐述了相关概念和并购理论,为后续研究奠定基础。其次,根据我国地方国有企业并购现状找出其中存在的问题。然后,通过因子分析法得出地方国企不同类型的并购绩效,并对每种类型并购(分为横向并购、纵向并购和混合并购)在不同程度政府干预下的并购绩效进行描述性统计分析,研究表明:较高的政府干预能够提高横向并购绩效和混合并购绩效,而较低的政府干预有利于企业纵向并购绩效的提升。再次,分别对三种类型并购绩效进行多元线性回归分析,从而进一步精确地研究地方政府干预对不同类型并购绩效的影响,研究发现:政府干预对横向并购后第三年的绩效有显著的正向影响,对纵向并购后一年的绩效有显著的负向影响,而对混合并购绩效无显著影响。根据本文的研究假设和实证结果,得出综合结论:较低的政府干预对纵向并购绩效有积极的影响,较高的政府干预在一定程度上能够改善混合并购绩效。最后,根据地方国有企业并购现状分析和实证研究结果,本文从六个方面为提升地方国有企业并购绩效提出了合理化建议。
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