股权激励制度作为一种长期激励机制是在企业的所有权与经营权相分离后出现的,良好的股权激励机制能充分调动经营者的积极性,将股东利益、公司利益和经营者个人利益结合在一起,从而减少管理者的短期行为,使其更加关心企业的长远发展。经过三十多年的摸索发展,股权激励从理论基础到实际操作,都得到了长足的发展。随着我国证券市场的稳步发展和股权分置改革工作的顺利推进,上市公司的激励约束机制日益受到重视,尤其是股权激励受到市场各方关注。特别是股权分置改革工作的全面展开,将改变流通股与非流通股对立的局面,上市公司治理结构将趋于优化,管理层与股东利益将更加趋于一致,所有者与经营者的关系将能和谐地融合在一起。证券市场的有效性逐步增强,一方面股价更接近企业价值,另一方面对上市公司高管人员的股权激励更便于市场化操作;同时,市场对上市公司的监控也有了更好的基础,使得他们更难造假。为上市公司股权激励创造了良好的市场环境,构筑了良好的市场基础。而2006年《上市公司股权激励管理办法》(试行)的正式施行,修订后的公司法、证券法在公司资本制度、回购公司股票和高级管理人员任职期内转让股票等方面均有所突破,消除了上市公司实施股权激励的法律障碍。在这种背景下,针对我国的具体国情,本文从一个全新的视角探讨股权激励制度有着极为重要的理论和现实意义,即结合人力资本理论、委托代理理论和双因素激励理论,同时以沪深股市A股上市公司为研究样本,用实证研究方法检验我国目前实施股权激励制度的总体效果以及究竟哪些因素会影响我国股权激励制度的实施效果。本文的主要内容共由五部分构成:第一部分导论:介绍本文的选题背景及意义,同时回顾了该领域国内外相关的研究文献,并简要概述了本文的主要研究内容。为继续本文的研究,在本文的第二部分对包括人力资本理论和委托代理理论在内的股权激励的相关理论基础进行回顾,为后续实证研究树立理论框架。第三部分对我国股权激励实施效果进行了明确的界定,并对我国股权激励制度实施效果的现状进行了分析。第四部分首先对我国股权激励制度实施效果进行总体检验,然后对影响股权激励实施效果的因素进行实证研究,按照研究方法的不同将影响因素分为两类,对第一类影响因素引入交互变量进行多元线性回归,对第二类影响因素即行业类型则分行业检验高管持股比例同企业绩效的相关程度,揭示目前哪些因素影响我国影响股权激励实施效果。第五部分作为本文的结尾,总结了本文的研究结论,即目前我国股权激励制度实施效果明显,在其它条件相同的情况下,在成长性好,竞争性较强的行业或企业(比如信息技术行业),以及规模较小,风险水平较高的行业或企业实施股权激励将会效果更明显。随后笔者分别从企业微观层面和政府宏观层面对未来股权激励方案的制订和改进提出了合理有效的政策建议。最后指出本文的研究不足,并在此基础上对后续研究进行了展望。