随着中国加入WTO,中国企业将面临着更大的机遇与挑战。传统财务理论中持续经营假设逐渐松动,企业面临的不确定性日益增大。企业因财务危机导致经营陷入困境,甚至宣告破产的例子屡见不鲜。事实上,企业陷入困境是一个逐步恶化的过程,这通常从财务上可以看出来。适时、准确的对企业财务进行预警分析是市场竞争体制的客观要求,也是企业生存发展的必要保障。财务预警系统可以为企业胜利到达彼岸起到保驾护航的作用。属于微观经济预警的财务预警系统,无论在国内还是国际上,都处于一种前沿性和探索性的研究阶段。企业财务预警作为经济运行的晴雨表和企业经营的指示灯,对其进行研究不仅具有较高的学术价值,而且有着巨大的应用价值。国外理论界对财务预警系统已做了许多研究,主要着眼于如何开展财务预警的方法分析以及预警模型和指标的研究。国外的企业财务预警研究在方法上以实证为主,但在企业财务预警原理和构建财务预警系统方面的研究并不多。国内对财务预警系统的研究,无论从理论上还是实践上都是一个弱点。随着一系列会计丑闻事件的曝光,人们对会计信息的可靠性与相关性问题产生了越来越多的疑惑,对应计制会计收益信息甚至产生了否定态度。而现有的企业财务预警系统研究是建立在“权责发生制”基础之上的,“权责发生制”条件下的财务指标,易被经营者人为操纵。20世纪70年代以来,随着决策有用性会计目标的流行,现金流量信息受到了普遍关注。国内外已有研究表明,现金流量在财务困境企业与非财务困境企业之间有显著差异,现金流量具有财务预警能力。运用现金流量指标进行财务困境预警是基于理财学的基本原理:公司的价值应等于预期的现金流量的净现值;如果公司没有足够的现金支付到期债务,而且又无其他途径获得资金时,公司最终将破产。过去和现在的现金流量应能很好地反映公司的价值和破产概率。从目前国内关于现金流量的研究来看,多集中在对现金流量信息的相关性和可靠性的论证上,真正研究现金流量财务预警的不多,而且普遍地