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风险管理模型是对风险进行识别、度量、分析的重要量化工具,是保险公司进行风险管理实践、制定经营决策的有力助手。本文试图以整体风险管理理论为基础,在系统论的指导下,建立起一个结构较为完整、功能较为全面的风险管理模型——整体风险管理模型(EnterpriseRiskManagementModel,以下简称ERM模型)。
首先,对风险、整体风险管理理念进行了再认识,深入分析了风险的要素、本质、性质,并由此在抽象范畴内给出了风险的定义;对整体风险管理理念的内涵进行了深入挖掘,在系统论的指导下,明确提出建立基于整体风险管理理论的风险管理模型——ERM模型;设计了ERM模型的总体框架,将ERM模型分为参数假设模块、经营环境风险模块、经营过程风险模块、结果报告模块四个有机的组成部分。
其次,重点对ERM模型经营环境风险模块、经营过程风险模块的设计进行了探索,利用随机微分方程、回归分析、分布拟合等多种方法,运用动态财务分析的风险整合思路,依次对利率风险、通货膨胀风险、其他经营环境风险、承保风险、资金运用风险、巨灾风险、再保风险这七个风险因子进行了建模。
再次,构建了ERM模型的结果报告模块,在对各风险因子进行建模的基础上,以现金流为媒介进行整合,从而得到公司未来的模拟财务报表;在中国保监会监管指标基础上扩展了保险公司的财务指标评价体系,并对保险公司公允价值的模拟进行了研究,从而形成较为完整的目标评价体系。
最后,使用ERM模型在风险分析、压力测试等方面进行了示例分析,表明ERM模型具有较高的应用价值。