随着机构投资者的发展壮大,在以美国为代表的西方发达国家资本市场上兴起了机构投资者积极主义的浪潮。机构投资者通过积极行动有力地推动了公司治理的变革与完善。公司治理系列评价的最终受体为处于公司治理体系内核位置的高层管理团队(TMT)。由于高管团队人口特征往往决定着公司战略的选择,进而影响组织绩效,因此高管团队人口特征的研究成为高管团队治理研究的源头问题。目前专门研究机构持股参与公司治理或高管团队人口特征的文献很多,但缺乏系统地分析机构持股与公司高管团队人口特征关系的文章。本文从TMT治理的角度,在国内外有关机构持股与高管团队人口特征文献研究的基础上,对机构持股与高管团队人口特征的关系进行了系统研究。首先,对机构投资者参与公司治理和高管团队人口特征的相关理论基础和文献进行了综述,分析了机构投资者参与公司治理的研究现状以及高管团队人口特征对公司战略和绩效的影响,为下面的机理分析打好基础。其次,进行了高管团队人口特征对机构持股并参与治理决策的影响的机理分析与模型构建。在上面理论分析的基础上,提出了本文的研究假设。再次,对机构投资者持股与高管团队人口特征的关系进行了实证研究。本文主要采用了EXCEL和SPSS13.0软件进行了变量的描述性统计分析、相关分析、回归分析。数据分析表明,机构投资者倾向持有高管团队平均年龄低、平均教育水平高的公司股份,高管团队的平均任期与职业背景的异质性对机构持股比例有显著影响,而团队年龄异质性、教育水平异质性及任期异质性对机构持股决策的影响尚不明了。最后对实证结果进行了分析并得出了研究启示;说明了本文的研究创新与不足之处并对未来研究进行展望。