股指期货是指将股票价格指数作为交易的标的资产,形成的标准化合约,是一种金融衍生产品。沪深300股票指数期货以沪深300指数为标的,具有较高的市场占有率,在同类产品中具有良好的代表性和稳定的市场表现,对于市场的周期性波动有较好的反应。本论文的目的在于发现投资机会,寻找并改进能够在实现投资者保值增值的同时稳定市场的投资策略,因此将其作为研究对象,同时预测在未来期货市场交易中定量投资策略将成为主流。沪深300股指期货交易具有使用保证金交易制度、当日无负债结算制度、合约有到期日、交易对象是标准化的期货合约等特点。本文针对其特点研究利用股指期货合约之间价差变动的套利方法。基本的跨期套利通过构建和对冲相同数量、相反头寸、不同月份、相同的标的合约来获益。具体分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利。统计套利是按照历史数据,运用统计分析工具来研讨价格变动趋向是否稳定及价差分布是否具有规律性。由价差中心化序列变动情况得到套利区间出现的时机及概率,建立正确的止损边界,以相对更小的风险博取更多收益的套利方式。在本论文中选取了沪深300指数期货IF1007和IF1008合约1分钟的高频数据,并经过协整检验构建统计套利模型。具体的步骤是根据趋同性原则确定研究对象,由价差分布建立交易规则,制定进出场信号和止损信号。股票指数期货合约时间序列的价差序列的标准差随时间变化而改变,具有时变方差的特征,因此利用GARCH模型描述残差的条件异方差性,通过TARCH分析波动冲击的影响,建立价差中心化序列,确定止损阈值。本论文研究发现沪深300股指期货存在统计套利机会,统计套利是帮助投资人在金融市场上寻求套利机会的一种分析方法,其基本原理是选取具有稳定关系的价差序列,用统计分析方法估量出价差的均衡范围及偏离概率分布,进而对偏离价差进行投资套利。券商和投资者能够以适当的风险得到比无风险套利更多的收益。