本文以我国新兴固网运营企业(以南方网通和中国铁通为代表)的投资决策为研究对象，应用投资决策理论和竞争战略理论对新兴固网运营企业的投资现状和问题进行了分析，提出应该通过制定有效的投资决策来带动企业获得竞争优势。在进行投资决策时，既要考虑财务指标，又要从竞争需求的角度考虑非财务因素；并具体从投资回收期、投资规模和新技术投资三个方面进行投资决策研究。 首先，针对投资回收期，建立了投资回收期数学模型，并以此为基础建立动态投资回收期决策模型(包括单个方案的动态投资回收期决策模型和多方案投资回收期决策模型)，给出具体的决策准则，以帮助运营企业根据投资回收期优选投资项目，并运用层次分析法确定了固网后进入者投资回收期的不确定性影响因素(投资规模、业务收入及经营成本)。 其次，针对投资规模，构建了不考虑资金约束的净现值最大投资规模决策模式以及考虑资金约束的资金利用率投资规模决策模式，提出对于固网后进入者的规模可变项目而言，应该将投资规模限定在使NPV(净现值)和NPVR(资金利用率)分别达到最大值所对应的投资规模之间。 最后，本文运用实物期权方法对固网后进入者中国南方网通的新技术投资项目价值进行实证评估并与传统净现值法的评估结果进行比较，通过实物期权方法计算出的投资价值数值以充分说明固网后进入者通过新技术投资带动企业超常规发展的必要性，并分析3G与NGN等新技术对于新兴固网运营企业的适用性，最终确定NGN网络是新兴固网运营企业的最佳投资选择。针对中国网通南方公司的新技术演进战略，提出从目前网络向NGN网络过渡的投资模式。