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股票市场的发展与经济增长的关系一直以来都是经济金融领域进行探讨的热门课题。当代经济学家详细探讨了贸易与增长、金融中介与经济增长的关系后,日益感觉到如何界定股票市场在经济增长中作用的重要性。国外的一些学者通过实证研究发展,实际人均国内生产总值和股票市场发展之间存在着某种对应关系,而这还可能存在因果关系。对于股票市场尚未充分发展的中国来说,自中国股票市场产生之日起,关于股票市场发展对经济增长有没有促进的争论就从来没有停止过。目前国内国外都存在两种观点,一种认为股票市场与经济增长之间存在正相关关系,一种认为股票市场的发展与经济增长存在微弱的相关关系甚至没有关系。正确认识股票市场发展与经济增长之间的关系,不仅对客观认识股票市场在我国国民经济中的地位起到一定作用,同时对股票市场的发展起到了规范的作用,乃至对我国经济的发展都有重要意义。本文在这种背景下,深入探讨了我国股票市场的发展与经济增长之间的关系。本文首先在导论部分简单概述了我国股票市场发展与经济增长的选题背景、研究目的及方法、还有文章的结构安排。其次,文章在文献综述部分阐述了国外与国内学者对股票市场发展与经济增长二者之间关系的观点。文章第三部分从股票市场与实体经济的关系、股票市场促进经济增长理论分析及经济增长促进股票市场的形成和发展三个方面对股票市场发展与经济增长关系进行理论概述。第四部分是对我国股票市场发展与经济增长关系的实证研究。本文将1998年至2012年的季度数据作为选取的样本数据,通过建立向量自回归模型VAR(Vector Autoregression),对经济增长指标国内生产总值(GDP),股票市场发展指标资本化率(CAP)、交易价值(FR)和季度周转率(TUR)及它们处理后数据进行单位根检验(ADF)、协整检验(Cointegration Test)和格兰杰因果关系检验(Granger Causality Test),并且通过脉冲响应函数(IRF)和误差修正模型(Vecton Error Correction)进行分析。接下来这部分是对股票市场发展与经济增长提出的政策及建议。最后第六部分是文章的结论及进一步需要研究的问题。研究得出结论是:股票市场发展与经济发展没有显著关系。股票市场规模扩大会阻碍经济发展,股票市场流动性对经济发展没有显著的关系。本文的创新之处在于:一,理论方面对股票市场和经济发展两者相互影响的文献进行了归纳和总结,分析了股票市场与经济增长之间的机制。二,实证方面,对原有计算资本化率的指标进行了尝试性的改良,使用股票市场的流通总值替代了很多文献中使用的市价总值。本文采用了流通总值原因在于随近几年来股票市场改革,非流通股不能算作市场中资本化的一部分,而在衡量我国股票市场发展中,流通股所占比例的变化,可以反映几年来股票市场改革的进程和变化。