2015年,《中国制造2025》提出以创新驱动实施制造强国战略,2021年国家“十四五”规划中再次深化了这一理念,我国高新技术企业的数量正日渐增长。强国离不开科技创新,而企业是科创的主体,离不开长期资本的孵化与支持。然而,高新技术企业的成长绕不开融资难题。投入大、收益慢、风险高的创新研发活动加大经营风险,企业依靠内部融资难以为继,而债务融资的规模小且背负还款压力,加重企业负担。看中资本市场的直接融资优势,越来越多的企业谋求上市。但在我国现有的场内板块中,盈利指标和实质性审核等新股发行制度特点,对许多未到发展成熟期的高新技术企业来说,可能存在盈利能力或IPO合规性不足等限制,进而又出现上市难题。为缓解高新技术企业“融资难、上市难”问题,补齐资本市场服务科技创新的短板,2019年科创板作为增量市场改革而设立,板块亮点包括多元化上市指标、降低上市门槛、配套新股发行注册制、将选择权交还于市场等。在开放受理上市申请后的前百家企业中,属二次闯关的比例近20%。随着科创板的火爆,其推行效果如何,又会不会在另一方面被企业利用来实施监管套利,成为市场关注的问题。正是在这样的背景下,作为高新技术企业的天宜上佳,成为首批登陆科创板的企业之一,属二次闯关。2017年其曾在主板实施43.2亿元的类借壳上市被否,而2019年在科创板IPO成功且市值达91.41亿元。由此,本文结合企业自身情况和科创板制度特色,分析其IPO动因及绩效,以丰富对科创板IPO企业和推行效果的研究。结果发现,天宜上佳质地优良,其IPO的动因有拓宽融资渠道、更易获监管部门认可、追求企业价值趋大化和风险投资退出需求,进一步发现企业IPO后遭遇疫情冲击,业绩下滑暴露产品经营单一风险,而科创板平台为企业的后续成长提供支持。总体来说科创板的实施更多的是政策利好、支持企业成长,而非方便企业监管套利。最后对拟上市企业和监管部门提供一些建议。