21世纪以来，日本前后两次实行量化宽松货币政策，第一次是2001年3月至2006年3月，第二次是2008年至今。第一次量化宽松货币政策包括：有条件的承诺、货币政策操作目标转变、通过购买政府长期债券等方式向金融体系提供大量流动性。第二次时，日本安倍政府推行经济改革的“三支箭”，包括机动的财政政策、大胆的货币政策、刺激民间投资为中心的经济产业成长战略。设定政策目标为：创造通胀预期，防止日元升值。在这两阶段中，日元汇率均有很大幅度变动。文章以分析日本两次量化宽松政策对日元汇率波动的影响为研究目的，进行定性和定量分析。首先总结分析了适用的货币政策、汇率决定理论及货币政策对汇率影响模型；然后对日本的量化宽松货币政策实施情况和汇率现状进行描述性分析，对日本现状有一个基本的认识；最后选取日本2001年至2006年共72组数据，2008年至2013年共71组数据分别进行实证分析，并将2012年之后的日元汇率变动与实证分析结果比照分析，作出对未来日元汇率可能走势的预测。经过理论分析，在采取扩张性货币政策时，一国汇率将会受到其影响而贬值，这一理论的推导在对日本量化宽松货币政策期间得到印证，并且日本的汇率变动存在汇率超调问题，在量化宽松政策实施的短期内会有很大幅度的变动，随后长时间内反向变动，有一定程度的修正，但总体走势仍旧符合扩张性货币政策对汇率的正向影响。