发展风险投资是许多国家推动高新技术产业化,促进经济增长的一条成功之路,我国引进风险投资二十多年来培养了大批创新型企业,对促进技术进步、自主创新和产业调整做出了积极的贡献和有益的探索。我国风险投资发展到今天已经进入了综合调整的关键阶段,急需在各方面加以完善提高,因此也对相关研究提出了新的要求。基于此本文对风险投资及相关理论进行了研究,研究中发现金融工具在风险投资特殊的环境中,被赋予了不同于其它投资领域的功能,它们在风险投资控制权分配转移、激励机制、融资结构优化等方面有着积极作用。如何设计、使用和整合金融工具在风险投资治理中的作用构成了本文研究的重点。论文首先从理论的角度,结合金融工具的内在特征分析了其在风险投资治理中的作用,并运用数理分析和案例分析相结合的方法探讨了如何解决投融资过程中金融工具的选择和调整问题。通过构建风险企业阶段性融资结构优化模型,给出了分阶段融资过程中股权融资与债权融资的调整转化的定量计算方法。同时在假设离散型收益点及其概率分布已知的前提下,依据风险企业价值最大化的目标函数构建数学模型,分析采用债券、股票、可转换证券时,风险投资家参与风险企业经营决策的有效性和参与风险企业经营决策程度的差异性,对其进行比较分析,得出可转换证券有助于解决双边道德风险问题,投融资双方都倾向选择可转换证券作为金融工具。论文同时从实践应用的角度出发,给出了金融工具发行定价方法、交易结构设计以及如何围绕金融工具完善投资契约。通过以上的研究,希望可以对风险投资家以及风险企业家在选择金融工具、达成投资契约、构建有效的治理机制等方面有所借鉴和启发。