近几年保险行业发展十分迅速,在2007年到2015年这几年间,我国保险资金运用余额的增长幅度平均达到10%以上。截止到2015年底,保险资金运用余额到达11.18万亿,比年初增长了19.81%。如此巨大的保险资金运用金额,并且大部分具有长期性,与基础设施建设所需要的资金特性正好符合,因此基础设施可以成为保险资金投资的一个渠道。监管机构逐渐对保险资金投资渠道放开,2013年保监会制定了《关于债权投资计划注册有关事项的通知》,指出将保险债权计划发行备案制改成注册制,使债券计划的设立程序更加简化。十几年间,政府和保监会不断放开保险资金投资基础设施的条件,使保险资金投资基础设施建设得到了政策支持。正是应保险资金投资以及城镇化进程和经济发展的需求,以国家为代表开始鼓励其投资于基础设施建设。这样不仅可以缓解政府财政资金压力,还可以实现保险资金配置优化和改善投资收益。保险资金投资基础设施一般是有政府隐性承诺提供银行担保,或者是有专项偿债支持等多方面的保障,但随着地方债务风险逐渐浮出水面,使地方财政持续发展存在一定的隐患,优质基础设施项目逐渐减少,再加上在2013年第一个保险资金无担保投资基础设施项目设立后,保险机构开始逐步涉水无担保基础设施项目,保险资金投资基础设施从多方面都存在着风险隐患。虽然保险资金投资基础设施存在着风险,但是也不能否认其具有可行性。因此保险机构在进行投资基础设施时,应该加强风险管理。本文首先对险资投资基础设施的必要性和可行性分析,再结合整个保险投资的现状和问题,以及投资基础设施的现状问题进行了深入研究,从流动性风险、收益风险和信用风险等方面进行深入分析。最后利用VaR对保险资金投资基础设施进行实证分析,通过计算VaR以及边际VaR、成分VaR和增量VaR,得出在股票、债券、基础设施、银行存款和基金这五种资产中投资基础设施的风险最大,新增加基础设施投资对整个投资组合风险的影响也是比较大的,并且投资基础设施的风险占投资组合整体风险的贡献最大。虽然VaR在一定程度上存在局限性,但是通过VaR的简单计算,亦能反映出保险资金投资基础设施的风险不容小觑,应该引起我们重视。最后并根据最新的市场情况和风险管控要求,向保险机构和有关监管部门提出保险资金投资基础设施的风险管理的改进方法。