证券投资基金管理公司的治理结构对基金绩效的影响

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我国基金经过了二十多年的发展,逐渐的成熟与完善,但是公募基金仍存在着很多问题需要解决。近几年来,公募基金的大佬们纷纷出走的状况频现,更有大批的基金经理集体跳槽,引发了对公募基金绩效以及基金管理公司治理结构的讨论。公募基金需要改善基金绩效,完善人才激励机制,解决流失人才的困境,这就有必要研究基金管理公司治理结构对基金绩效的影响,本文从基金管理公司的董事会结构、股权结构、基金经理特征以及管理层持股等方面研究哪些因素对基金绩效有显著性的影响以及影响方向,有助于对公募基金公司治理结构的改进以及绩效的提高。  本文选取来自43家基金管理公司的普通股票型基金,通过对董事会特征、股权结构以及基金经理特征与基金绩效进行多元线性回归,得出关于基金管理公司治理结构对基金绩效的影响。而对于管理层持股的研究,因为在2013年末我国才批准公募基金可以自然人持股,我国基金市场上近两年才出现管理层持股的公司治理结构,所以很少有研究此方面的文献。本文通过市场上全部普通股票型基金的夏普指数排序,观察实行管理层持股的基金管理公司管理下的普通股票型基金的绩效,验证其绩效要远高于市场平均水平,通过绩效比较说明管理层持股是解决公募基金绩效以及人才流失问题的良好方式。
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