随着中国资本市场近几年的不断发展,机构投资者在资本市场中占据的比重越来越大,机构投资者在发挥专业作用,稳定中国证券市场的同时也带来了诸多问题。一些机构投资者通过抱团行为集中持有财务业绩优秀、成长能力强的股票,不仅会对股价、股市产生直接影响,还会影响大股东的行为。现有文献大多只对抱团行为在股市上造成的股价崩盘等经济后果进行研究,对由此导致的大股东减持行为却少有深入的讨论。但大股东的减持会侵蚀中小股东的利益,阻碍我国资本市场的稳定发展。因此,深入研究基金抱团这一新兴现象与大股东减持的关系及其对中小投资者利益的影响具有重要意义。本文以基金抱团现象和大股东减持行为作为研究对象,研究了二者之间的关系以及对中小投资者利益的影响,为中小投资者利益的保护、机构投资者的监管和中国资本市场的稳定发展提供新的研究思路。本文以沃森生物公司为研究对象,通过文献研究法、案例分析法和事件研究法等方法,研究了该公司大股东在公司股票被抱团时的减持行为,分析了此行为对中小投资者利益产生的影响。基于此,本文首先对现有文献进行了分类总结,介绍了大股东减持行为的动因与经济后果、抱团行为的动因和后果以及中小投资者利益的保护。其次,对大股东减持与中小股东利益的相关概念进行界定,对理论基础进行梳理。在案例研究部分,介绍了沃森生物的公司概况、被抱团情况以及抱团期间大股东的减持情况,分析了抱团现象对大股东减持行为的影响。研究发现,大股东在基金抱团推高公司股价的情况下,会选择高股价时点进行减持。最后,分别从每股收益、股价、市盈率和长短期市场反应等方面分析了大股东减持对中小股东利益的影响。基于以上研究,得出结论为基金机构抱团会引起公司股价上涨,公司估值偏离企业真实价值;大股东利用抱团时机推高股价并实施减持,减持行为会对中小股东的利益产生侵蚀。最后,本文分别从公司层面、法律法规及监管层面、基金机构层面、中小投资者层面提出对应的建议,有利于进一步规范大股东和基金机构的行为,从而保护中小股东的利益,维持资本市场的稳定。