对股票收益率的研究一直是国内外的重点,国内股市主要由散户构成,非理性部分较大,如何更好地对国内股市收益率进行刻画非常值得思考。随着行为金融学不断发展和成熟,其中的前景理论适合应用在对国内股票收益率的研究中。本文收集和整理国内A股市场2007年1月至2017年10月(总共130个月)的月度数据进行实证研究,通过计算前景理论价值,利用多变量分组等方法研究其和随后股票收益率的相关关系。发现前景理论价值越高的股票随后收益率越低,这种影响非常显著并且比较稳定,在改变区间、周期、收益率计算方法等情况下依然显著,理论模型和实证结果较吻合。之后使用Fama-French的方法构建六因子模型,包括市场平均收益率、市值、账面市值比、盈利因素、投资因素、前景理论价值这六个因子。新的六因子模型比Fama-French的三因子和五因子模型有更强的解释力。从实证研究结果中可以看到,我国股票收益率受非理性因素影响较大。本文也为国内股票收益率研究提供了新的角度。