资本结构研究一直是公司财务学和企业理论研究的热点问题,针对我国目前上市公司存在对股权融资的强烈偏好及资本结构不合理的现状,国内外许多专家学者对此进行了大量的分析研究,不过,因为资本结构理论本身的复杂性,影响因素的多样性,学者们从不同角度研究,从而得出了不尽相同的结论,而且他们大多以全国所有的上市公司作为研究对象的,以某一区域或板块作为研究对象广泛全面的展开研究的还很鲜见。正是在这样的背景下,笔者综合前人的结论,以财务理论、金融经济学、计量经济学、统计学等为基础,以山西省上市公司为研究对象,收集最新的数据,通过比较研究和实证分析,为山西省上市公司资本结构决策提出符合自身的优化途径。本文以资本结构为切入点,文章首先对资本结构理论的发展进行梳理,简要介绍各种资本结构理论的主要观点、国内外专家学者对资本结构理论研究的发展和研究现状,为后文的研究做铺垫。其次,通过收集大量山西省上市公司的数据,运用图表使读者对山西省上市公司的总体特征、行业定位、和其他省市上市公司的比较有一个清晰的认识,由此得出山西省上市公司存在的问题与不足。然后,运用计量经济学分析软件eviews对资本结构的影响因素进行实证分析,选取公司规模、盈利能力、非债务税盾、股权结构、资产担保价值、资产变现能力、成长性和行业这几个因素作为解释变量,资本结构作为被解释变量,观察各因素对资本结构的作用方向以及影响程度,从而看出影响山西上市公司资本结构的重要因素。最后,在前文的基础上,提出优化山西省上市公司资本结构的具体措施,为其长远发展提供可行的方案。