中国存托凭证（Chinese Depository Receipt,简称CDR）作为中国证券市场探索创新上市途径的新生事物,从一开始就受到了资本市场的广泛关注。2018年3月至6月,中国证券监督管理委员会（以下简称证监会）先后出台了以《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》为代表的7份规章及配套的政策性文件。CDR的落地为红筹公司在中国资本市场上市提供了另一种全新路径。近年来越来越多的中国公司采用了红筹模式,许多中国红筹公司都是极具价值的高科技公司,他们回归A股对于提升中国证券市场的价值具有重要意义。此前红筹公司在A股上市主要是通过IPO模式,但是IPO模式需要红筹公司符合较高市值标准,同时还要拆除VIE架构,这阻碍了很多红筹公司在中国上市的脚步,而CDR的出台则为中国红筹公司开拓了一条新路,其中九号公司成为了第一家成功实现CDR上市的公司。九号公司不仅是首家具有VIE架构同时实现CDR上市的公司,还是首家处于亏损状态、且具有双重股权结构实现CDR上市的公司。CDR作为中国市场的新生事物,其运作模式还未被市场投资者充分了解,如果发行公司不能做好信息披露工作,就很有可能使投资者产生误解。本文选择第一家实现CDR上市的公司——九号公司作为案例研究的对象,分析其在发行过程中的信息披露问题,并着重分析其招股说明书。本文的开篇介绍CDR的制度背景和CDR信息披露的重要意义。其次,对中外学者在存托凭证领域的相关研究进行文献梳理,确定文章的研究方向为研究存托凭证发行阶段的信息披露问题。再次,分析CDR市场应用现状,CDR信息披露的监管重点和美国ADR的相关经验。在此基础上,以九号公司为例,梳理九号公司发行CDR的动因、CDR发行的三个阶段以及在招股说明书中存在的问题。通过进一步分析,分析九号公司招股说明书信息披露问题产生的原因。具体有出于自利性动机选择性披露重要内容、中介机构责任有待明确、现行CDR信披制度理解性弱和A股市场交易诚信度有待提高等。接着讨论九号公司通过CDR上市的经济后果。最后讨论对于CDR信息披露所产生的问题,各方应采取哪些对策。经过对案例的深入研究,本文给出了完善CDR招股说明书信息披露的相关意见:首先从宏观视角应进一步完善CDR信息披露制度,严格把控CDR消息发布;从公司本身的视角,建议红筹公司内部管理应加强,防止公司出于自利动机而选择性披露,导致信息披露不通畅;最后,从市场监督的视角,进一步加大市场监督力度,对当前A股市场不诚信披露现象应坚决打压,对偏离信息披露准则的行为做到严格惩罚,采取适度偏紧的监督态势对CDR公司加以甄别,并且重视对投资人进行投资教育,以增强其在资本市场中的风险辨识能力。