智慧城市是继数字城市和智能城市后，在物联网、云计算等新一代信息技术的支撑下，形成的一种新型信息化的城市形态。目前，我国智慧城市发展正处于建设初期阶段，全国有154个城市提出建设智慧城市战略，预计总投资规模达1.1万亿元，撬动的投资更以数万亿元计，新一轮产业机会即将到来。　　随着智慧城市建设的不断深入，其建设模式也呈现多元化、定制化趋势，主要通过公私合营、企业主导建设运营、电信运营商主导建设运营等多种模式共同建设智慧城市。运营商凭借着雄厚的资金实力、良好的品牌优势、卓越的运营维护能力和丰富的网络资源优势，在智慧城市新一轮产业发展中迅速占领了价值链的制高点，成为智慧城市建设初期最核心的推动力量之一。　　电信运营商为了应对互联网企业的冲击，纷纷提出向综合信息服务提供商转型的战略，并积极参与到智慧城市项目建设中。然而智慧城市工程具有投资规模大、投资回报率低、回收期长、利润率低等固有的产业特征，运营商参与智慧城市项目建设需承担高投资、低回报的巨大运营风险。在智慧城市项目投资决策上，电信运营商常常陷入是否投资的矛盾中。　　因此，针对智慧城市项目建立一套科学的投资效益评估模型，协助管理层高效、精准地制定投资策略和决策，显得尤为重要。为了寻找该问题的解决方案，本文首先对有关投资评估管理的理论方法、研究文献进行了回顾，并在智慧城市项目的建设模式研究基础上，重点提出现阶段运营商在智慧城市项目上的投资应对策略。其次，以智能视频感知系统（又称平安城市）为具体研究对象，通过关键成功因素法、专家评估法，找出影响运营商投资决策的关键效益评估指标，并研究和建立投资效益评估体系，通过实际的工程项目案例对投资效益评估模型进行应用和验证，为运营商的在同类项目投资决策提供一种参考工具和思路，使得运营商在参与智慧城市建设中取得更好的经济效益和社会效益。