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VaR计量技术是近年来国际上兴起的一种定量金融风险管理方法,它提供了一种现代金融风险管理的理念和思路,即将众多不可测的主观因素转化为运用数理统计方法和计量技术的客观概率数值,使得隐性风险显性化,便于风险的管理和控制。
本文第一章主要介绍了在当今社会风险管理的重要意义,介绍了国内外关于VaR计量技术的研究状况,然后简单介绍了本文的基本研究框架。
第二章介绍了VaR理论研究的对象——市场风险,重点介绍了市场风险测量的三个层次:敏感性分析、VaR和压为测试。然后介绍了债券市场风险管理的一些指标和方法。
第三章详细论述了VaR理论,包括VaR理论产生的背景,VaR模型的定义和计算,以及模型的事后检验。
第四章和第五章是本文的重点,介绍了VaR理论中比较成熟的GARCH族模型在我国债券市场中的应用,同时也采用了RiskMetrics模型作为比较。论文主要选取了交易所国债指数、上证企债指数以及中国国债指数、银行间债券总指数、长期债券指数和中短期债券指数作为样本,利用VaR模型对这六个指数先后进行分析,通过模型的Kupiec失败率检验,发现所选定的模型可以较好的刻画出我国债券市场的风险特征,具有一定的实际意义。而相比于Risk Metrics模型和对数正态分布下的GARCH族模型的结果,我们可以发现,t分布下的GARCH族模型对风险的估计更加保守,也能够更好的反映金融数据的尖峰厚尾的特性。
第六章是关于本文的总结。