做为近几年我国经济社会生活中最引人关注的焦点之一，房地产确实牵动着上至国家政府下至普通百姓的神经。做为最终消费者的普通百姓承受着房价日益高涨带来的与日俱增的生存压力，做为宏观经济调控者的政府也承担着化解房地产金融风险、维持房地产健康发展和解决人民基本居住问题的巨大行政压力。而做为房地产产品提供者的房地产开发企业则在获得高额利润的同时承载了过多的社会方方面面给予的压力，行业内的竞争达到白热化，外部又面临着税务、国土、房地等政府部门的严厉调控。如何在新形势下保持企业的快速发展，正确地选择企业的融资策略对于房地产业这一资金密集型行业而言就尤为关键。本文是针对具体的房地产企业集团A进行的个案研究，通过对A房地产企业集团的融资方式、融资渠道等融资行为的分析，同时借鉴相对成熟的国内房地产企业的成功融资经验，力图得出适合于A房地产企业集团的融资策略建议，也希望能给类似的房地产企业融资提供可供参考的思路。　　本文首先对房地产企业的融资理论做出必要的阐述，接着研究房地产企业融资的实践行为，最后重点分析A房地产企业集团的融资问题，得出相应的建议。　　关于房地产企业融资的研究文献纷繁复杂，融资理论也相对较成熟，论文开始主要阐述了融资结构、房地产融资方式和房地产集团融资等理论，从而为后续的论述提供理论基础。论文提出房地产业投资规模大、开发周期长、产业关联度高的特点决定了房地产企业融资的高风险性，因而极易受到宏观经济政策的直接制约。融资结构问题是企业融资过程中必须关注的，融资结构又和资本结构、筹资组合密切相关，因此论文对这三个概念加以区分。融资结构又是由于不同的筹资渠道和方式导致，论文接着对我国目前房地产企业可以采用的融资方式逐一进行阐述，重点讨论了企业上市融资、银行信贷、商业信用、合作开发、房地产信托、房地产典当和房地产基金等融资方式的内容、特点和优缺点。并重点研究了企业集团的融资形式、融资特点和风险防范。作为一个完整系统的房地产企业集团融资，必须防范巨大的财务杠杠风险和系统内部一个或数个企业财务危机造成的系统风险。　　论文系统研究了宏观政策对房地产融资的影响，分别从房地产相关法律法规欠缺、资本市场制度安排、银行信贷政策、以及土地政策变革四个方面予以探讨。面对外部融资环境的日益趋紧，提出房地产企业只有改变项目值钱而公司不值钱的弱点，才能走出融资困境，而从在财务管理上必须优化资本结构，增强企业自身的财务实力，这是解决房地产企业融资问题的长远之计。论文以房地产业优秀企业---万科企业集团作为案例论证了这一观点。通过运用财务分析的方法，从万科对外披露的财务报告中获取数据，对万科2002年至2005年的融资结构、资本结构、筹资组合从集团融资的角度进行分析研究，得出结论:万科企业集团经过多年的探索，走出了一条依托资本市场以自有资金的较快增长为基础，注重稳健财务结构的多元化融资之路。　　论文强调优良项目是项目导向型的中小型房地产企业融资的基础，因此融资时必须重视项目开发进度对资金的需求。论文通过对房地产开发一般流程的详细描述，研究开发过程中的资金需求，分别阐述一级开发和二级开发的流程对融资的影响。一级开发主要的资金需求来自征地和拆迁补偿的支付;而二级开发又主要分为前期、建设和租售三个阶段，企业应该针对不同阶段对资金的需求及时足额安排资金。论文提出，一个成功的房地产项目，在项目的启动阶段就应该制定整个项目的开发进度计划，预测现金流量的时间和数量，并以此为基础进行资金的准备工作。　　论文运用以上研究的观点和结论，针对A房地产企业的融资问题进行研究。通过运用财务数据对资本结构、融资结构和筹资组合的分析，揭示A房地产企业集团主要的融资特点和融资障碍。其主要的融资特点:一是依靠A1房地产公司开发的80万平米住宅项目为集团发展的资金源泉，陆续带动A2、A3两家子公司的业务发展;二是顺应时势地进行融资创新，主要体现在积极探索信托融资，成功地运用信托融资为集团新项目的启动筹集资金;三是债权性融资增长较快，股权性融资停滞不前，集团融资优势得到初步发挥，但仍然是项目导向型，集团的价值没有获得实质性增长。上述第三点也是A房地产企业最大的弱点，极大地制约集团的发展。论文运用SWOT分析技术讨论该集团的融资机遇、威胁和优劣势，先着重分析了其所处津京地区的区位优势、房地产金融不断创新以及房地产市场未来的增长趋势等主要的机遇;指出其主要的威胁在于房地产金融政策的控制日益严格、行业竞争白热化等等。接着分析A房地产企业集团自身具备的条件，主要的优势在于长期培育的较好融资资源、丰富的住宅开发经验以及较好的企业品牌;而主要的劣势集中在自有资金缺乏等方面。通过以上研究，论文提出A房地产集团融资策略选择的建议:量入为出、提高资金使用效率、先从自身挖掘资源融通资金，保证公司的生存;后从外部寻求资源，借助外部资源获得股东权益性资金的实质增长，利用资本的扩张实现开发规模的迅速扩张，反过来再利用扩大的规模获取更多的融资资源，这样以融资促投资、以投资带融资从而实现财务稳健、融资多元化的目标。并分别短期和中长期目标予以论述，以求具有可操作性。