伴随资本市场的蓬勃发展,我国传统企业转型升级的需求日益强烈,企业以业务转型或追求多元化经营为目标的跨行业并购增多。近几年来,我国上市公司的股权集中度明显下降,而且,不仅仅只有控股股东才是大股东的上市公司的占比逐年上升。控制权集中度的下降有利于形成有效的制衡机制,也有助于资本市场提高资源配置效率。可与此同时,大股东的谋私行为及股东之间由于经营理念不同等各种原因造成的控制权争夺事件也频繁发生。在控制权争夺的过程中,公司治理、财务绩效等方面都会受到明显影响。公司经营业绩很容易由于决策失误、管理失控变得糟糕,生产经营状况的恶化又会使得上市公司产生违法违规行为的风险迅速升高,经营风险如果不能及时化解,甚至可能演变为退市风险。基于以上背景及其他学者的现有研究成果,本文选取了因公司内前后两任第一大股东均与第二大股东发生过激烈控制权争夺,而于2019年5月份被暂停上市的甘肃皇台酒业股份有限公司作为研究对象进行了分析。首先梳理了案例公司控制权争夺的过程,接着结合理论探究引起控制权争夺的动因,然后通过公开信息和历史数据,采用与同行业数据对比和财务分析方法,从公司治理和企业融资两个方面分析控制权争夺对公司经济后果的影响,最后从股权结构、政策制度、日常管理三个方面提出建议,以期约束大股东不恰当控制权争夺行为,提升公司价值。本文联系案例分析后总结得出,造成控制权争夺的以下三点动因:首先,公司前后两任第一大股东与次大股东对公司战略目标一直未达成一致;其次,前一任大股东利用内部控制漏洞、后一任大股东通过违规抵押贷款掏空上市公司,激化了与次大股东之间矛盾;最后公司股权制衡不合理。针对以上情况,本文从以下三个方面提出可供参考的建议:第一,公司改善股权结构,建立合理的股权制衡机制;第二,在政策法规方面,全力支持注册制改革,健全信息披露制度;第三,公司内外结合,内部重视管理层薪酬激励制度并充分发挥中小股东作用,外部有效利用利益相关者产生协同效应。以上结论可以为处于类似困境公司的治理提供借鉴,也希望其它公司引以为戒。本文通过研究丰富了上市公司控制权争夺的研究情景,同时基于控制权的优化配置来探讨企业资本运作的出发点,对上市公司股东正视公司的经营管理,明确发展过程中的定位起到一定的提醒作用,对控制权私利的抑制提出合理建议。