【摘 要】
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近年来,我国人口老龄化的速度在不断加快,为应对老龄化,国家对养老产业的扶持力度逐步加大,全国各地也纷纷探索养老模式,养老产业迎来了良好的发展时期。作为一个涉及极广的新兴市场,投资机会不断增加,但由于我国养老产业目前处于初始阶段,商业模式不成熟,养老企业也都普遍存在盈利困境,亏损企业居多,此时对养老产业进行投资存在一定的风险。在这种情况下,对我国养老产业的企业投资价值进行研究具有重大的经济意义。本文
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近年来,我国人口老龄化的速度在不断加快,为应对老龄化,国家对养老产业的扶持力度逐步加大,全国各地也纷纷探索养老模式,养老产业迎来了良好的发展时期。作为一个涉及极广的新兴市场,投资机会不断增加,但由于我国养老产业目前处于初始阶段,商业模式不成熟,养老企业也都普遍存在盈利困境,亏损企业居多,此时对养老产业进行投资存在一定的风险。在这种情况下,对我国养老产业的企业投资价值进行研究具有重大的经济意义。本文采用swot分析法和财务比率分析法对朗高养老的内外部环境和财务状况进行剖析,结合估值结果发现,公司的发展战略与商业模式已有所偏离,现有商业模式下的经营活动也带来了一定的财务风险,进而影响了公司的获利能力,这为养老企业普遍存在盈利困境问题的解决提供了指引;此外,本文对比分析了企业常用的价值评估法,选取了自由现金流量模型评估了公司的价值,该模型不仅考虑了货币时间价值等,而且能较好反映企业真实的内在价值。通过评估得出公司的股价被严重低估这一结论,说明资本市场对公司内在价值认可度偏低,公司应当致力于提升企业价值,该研究结果能给其他养老企业的发展提供参考。本文运用理论与案例研究相结合的方法展开了分析,首先,介绍了相关的企业价值评估法;其次,从发展概况、宏观环境等方面对养老产业进行了分析;再次,在上文行业分析的基础上,深入剖析了朗高养老的发展现状、发展战略、财务状况;再者,运用自由现金流量模型对朗高养老的企业价值进行评估,得出了朗高养老当前股价远低于其每股理论价值,公司的股价被严重低估这一结论,并对估值结果进行分析;最后,总结全文,提出建议。
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