在我国经济逐渐进入高质量发展的时代背景下,国内诸多企业通过海外并购等方式,整合全球优质资源,嫁接全球品牌和技术,以实现企业产业布局的转型升级。尤其是医疗器械领域,随着我国人口老龄化逐渐加深和国民健康意识逐渐增强,通过并购整合提升集中度、衔接国际先进技术正成为该行业未来发展的必然趋势。为了实现企业转型升级,各企业通过各种方式实现资源整合和产业优化,其中产融结合便是最为重要的途径之一。目前,在产融结合实现产业升级的路径中,虽然企业主导型产业基金模式是主导方式,但是金融主导型产业基金模式正逐渐兴起,蓝帆医疗并购柏盛国际便是其中的典型案例之一。蓝帆医疗并购柏盛国际事件发生在2017-2018年,其中交易双方为蓝帆医疗和中信产业基金,交易标的柏盛国际为中信产业基金所控股;通过本次并购,中信产业基金实现了投资退出,蓝帆医疗实现了产业优化升级,收到了产融双方互利共赢的效果。本文通过对该案例进行深入剖析,研究交易双方的并购动因、策略及效果情况,归纳总结其中的成功经验,可以为今后企业并购和产融结合资本运作方式提供一定的借鉴意义。通过对国内外关于并购、产融结合等领域的文献进行梳理和总结,发现从产融结合角度分析并购交易的研究相对较少,因此,对该案例进行深入研究,也具有一定的理论意义。本文以蓝帆医疗并购柏盛国际事件为研究对象。首先对案例的基本情况进行概述,包括并购背景、并购主体情况以及并购的详细过程。随后从产业资本角度切入,分析蓝帆医疗并购的动因、策略及绩效情况,发现蓝帆医疗收购柏盛国际主要目的是实现产业升级,在并购策略中通过大股东提前介入来实现上市公司控制权的稳定性,同时,虽然本次并购对公司财务指标带来了短期冲击,但是由于并购后经营和治理的协同增强,财务绩效逐渐改善。接着从金融资本角度切入,分析中信产业基金的动因、策略及收益情况,发现中信产业基金通过本次并购实现退出,虽然标的估值没有改变,但是由于采用杠杆私有化等手段,中信产业基金实现三年一倍左右的收益水平,表现出高超的资本运作能力。最后,根据对该案例的分析结果,归纳总结其成功经验以及该案例对我国产业升级乃至产融结合方式的启示及现实意义。