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股权融资是企业获取资金来源的基本融资方式,关系着企业的股权结构,影响着企业的投资效率,如何根据企业所处的生命周期阶段选择适当的股权融资规模,保证股权结构的稳定性和投资决策的合理性,对企业自身的经营管理和社会资源的配置至关重要。国内外学者在股权融资对投资效率的影响方面往往侧重于融资约束或公司治理单一方面,而在企业生命周期视角上也未能关注到融资资金与股权结构的联动关系。本文以2008-2016年制造业上市公司的数据为研究样本,采用文献研究、定性与定量分析相结合、规范与实证研究相结合的方法,基于企业生命周