现代投资组合理论是近年来财务金融领域内引起广泛关注的和深入探讨的重点课题。1952年,美国经济学家、金融学家Harry·m·Markowitz发表的《证券组合选择》标志着现代证券组合理论的开端。在他的这篇学位论文中Markowitz提出方差作为风险度量的指标,但是从风险测量的角度上来看,方差不是一个令人满意的测量方法。并且在现实生活中,很多投资者对风险效用的看法也不相同,这就使此理论在实际应用中存在很大的问题。而且在现实生活中金融资产收益数据分布往往不是对称分布的,而是具有的波动集群性和尖峰厚尾特征,在本篇文章中我们考虑当收益率服从厚尾分布时解决了在不同量化的测量风险度量比如方差、VaR和ES下的投资组合问题。本文在引进了广义极值分布的基础上考虑了在不同的风险测量下它的有效前沿投资组合问题。当收益率服从广义极值分布时,研究结果表明在VaR和ES下的有效前沿组合是均值——方差有效前沿下的一个子集:(μ,σ)——投资组合选择在VaR与ES下可能是无效的,但其逆却从来都不存在。此外VaR下有效投资组合的集合是ES下的有效投资组合集合的子集。我们也证明了当α值大于一给定的水平时,(μ,VaRα)与(μ,ESα)的有效前沿可能是空的。这就表明了α值的选择需要提前的控制。当无风险资产存在时,在不同的风险测量方法下有效投资组合的集合都是一致的,除非有一个是空的。这就允许了托宾分离定理在(μ,VaRα)与(μ,ESα)投资组合选择下是可以延伸的。