本文研究的主要内容是企业的负债融资行为对其投资行为会不会产生影响。MM理论引出了资本结构理论，其基本思想是在一系列限定条件下，企业的投融资行为是不相关的。可是，现实并没有实现这些严格限定条件的可能性。因此，随着对MM理论的研究扩展，其严格的限制条件逐渐被放宽，学者们也进行了相关的研究，得出了企业投融资行为相关的研究结果。根据现代学者的研究，负债融资对企业投资行为的影响主要表现在两个方面:首先是正面影响，负债具有相机治理效应，在一定程度上能够对企业的过度投资产生抑制作用；其次是负面影响，主要表现在股东--债权人冲突会产生代理成本，从而企业容易发生资产替代和投资不足行为。本文选取我国上市公司作为研究样本，基于面板数据，对负债融资对企业投资行为的影响进行研究和分析。在本文的研究过程中，还考虑到企业投融资行为受到股权结构方面的影响，例如股权集中、国有股存在等。我国上市公司面临独特的市场环境与股权结构，在这种综合影响下，负债融资能否在我国上市公司中发挥正常的预算硬约束作用，到现在为止对这方面还没有太多的研究。因此，基于我国特殊的背景，本文从股权结构的角度对负债融资对上市公司投资行为的影响进行研究。本文主要分为五部分内容。首先引言部分对选题背景及意义等问题进行了简要的阐述；第二章主要阐述股权结构视角下负债融资对投资影响的相关理论与文献综述；第三章主要是进行我国上市公司负债融资和投资现状分析；第四章是研究股权结构视角下负债融资对企业投资行为影响的实证分析；第五章是给出了结论、建议和展望。通过本文的实证分析，可以得到如下结论：与发达国家相似，在我国上市公司中，负债融资也是具有对企业投资的约束作用的，并且在低成长性企业中这种约束作用较之高成长性企业更为显著。这个结果与发达国家的实证结果是一致的。同时，国有股、第一大股东持股比例对企业负债融资的约束作用具有削弱效应，第二到十大股东对企业负债融资的约束作用具有增强效用。通过本文的实证研究，针对政府制定政策和企业经营思路等方面，作者提出了相应的一些建议。