环境问题是全国乃至全世界需要面对的难题,而发展可再生能源是缓解这一问题的重要方法,同时大力发展可再生能源,缓解减排压力也是我国能源战略的重要目标之一。但可再生能源投资周期长,初期投资规模庞大,难以筹集到足够的资金,亟待拓宽新的融资途径。当前,随着可再生资源的发展和成熟,碳排放权的发展和成熟为其带来了新的发展机遇,但同时也存在着不可忽略的问题,因为其所带来的风险将导致其在运行中的不确定性。因此本论文结合结构性产品的理论,设计了一款利率浮动的债券融资产品,将利率的变化与碳排放权价格的波动挂钩,使得可再生能源企业在融资过程中降低来自碳排放权价格波动的风险。本论文首次对中国已有的可再生能源企业投融资和碳金融产业发展的相关性研究成果进行了总结;然后针对可再生能源企业的融资需要,根据结构性产品理论给出了一个利率浮动的债券融资产品的设计思想,用以分散可再生能源项目中因为碳排放权价格的波动性所带来的投资风险;再基于现有的市场研究,采用了 B-S期权价格模型和GARCH模型,以碳排放权价格收益率为标的进行模型建立;最后以风电企业项目A为例,核定模型参数,计算产品价值,并对模型参数进行敏感性分析,得出各个模型参数对于价值的影响。本论文提出了如下结论:第一,相比于传统固息债券,本论文通过将债券的票面利率和碳排放权的价格收益率相关联,当项目收益无法满足预期收益率时,具有减少项目投资成本费用,从而缓释风险的功能,也为可再生能源项目投资提出了一种全新的思路。第二,通过对产品条款中的技术参数进行解析,可以得出债券融资产品的价格与基本票面利率上限阈值和基本票面利率成正相关,与波动率、调节系数、无风险收益率和基本票面利率下限阈值呈负相关,这就为债券融资产品的定价和发行提供了参考价值。