投资是拉动我国GDP增长的“三驾马车”之一,根据2017年国民经济和社会发展统计公报(国家统计局发布),投资对国民经济的贡献率为32.10%,仅次于消费占比(58.8%)。作为经济发展的微观主体,企业投资是创造公司价值和拉动经济增长的关键因素,因此投资在经济发展中有着重要地位。会计信息作为企业内部管理层与外部利益相关方交流的窗口,其质量的高低会严重影响双方的信息不对称程度。当前我国会计信息质量堪忧,上市公司财务舞弊现象几乎不绝于耳。从世纪之初严重虚增利润的“银广夏”、同时虚增利润与资本公积的“琼民源”;到近期的财务造假案例,例如“创业板造假第一股”万福生科(SZ300268)三年间(2008年至2011年)虚增营业收入达7.40亿元之高和营业利润达1.80亿元之多,导致净利润虚增达1.60亿元;2016年,欣泰电气(SZ300372)涉嫌IPO(首次公开募股)欺诈发行以及信息披露违法违规,成为“创业板退市第一股”。财务违规导致了会计信息质量的低下,既浪费了资源,又损害了众多投资者的切身利益,阻碍了我国资本市场的持续健康发展。由上文分析,从财务信息角度,研究如何引导资金流向,进而发挥会计信息的作用,及对资金削峰弥谷的效果,具有重要的意义。本文主要分为五部分,第一部分提出研究主题,借它山之石,梳理国内外文献,寻找研究的历史轨迹;第二部分透析关键词的内涵及变量的衡量问题,并讨论相关理论和假设,为实证研究提供理论支持;第三部分与第四部分为实证研究,对于实证分析,拟采用我国近三年(2013-2015年间)沪深A股制造业上市公司财务数据,并选择数据模型衡量变量,构建回归模型,同时,考虑资本结构下的不同情形,即自由现金流量与融资约束,探讨会计信息质量与非效率投资关系;第五部分为研究结论和政策建议,经实证分析,会计信息质量的确存在治理效应,提高会计信息质量水平,可以弥补投资的不足,也有助于抑制过度的投资,并且,自由现金流越多,越有助于抑制投资过度;所受融资约束越大,越有利于减少投资不足。基于上述分析结果,结合当前不容乐观的财务质量,为提高会计信息质量,发挥其合理引导投资的作用,提出财务角度的初步建议。