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在国家城镇化建设进程中,人民生活水平得到了极大的提高,对基础设施与公共服务的诉求也日益增加。然而基础设施与公共服务的建设的资金需求量巨大,建设时间长,单靠国家财政并不足以支撑全国范围的基础设施建设,并且给国家财政造成巨大的负担,进而影响社会发展速度。于是,我国引入了PPP(Private-Public Partnership)模式,即政府和社会资本合作,此种模式下政府方投资仅占5%~10%,极大的缓解了政府方的资金压力。PPP模式虽缓解了政府的财政压力,但项目存量资产规模大,资金占用期限长,并且存在相当的风险,使民间资本参与PPP项目积极性比较低。将资产证券化引入PPP项目,拓宽了PPP项目的融资渠道,将PPP项目的未来为基础资产发行证券,加速社会资本的回收,减轻社会资本的风险与现金流压力。在上述背景下,本文选取了PPP资产证券化的案例进行分析。首先对PPP及资产证券化的相关文献进行了综述。然后介绍了基础设施建设融资理论与PPP项目资产证券化的相关理论,为本文提供理论基础。接着选取案例华西证券-川投PPP资产证券化的基础资产、参与主体、交易结构及信用增级等进行介绍,并站在投资人的角度对其PPP项目风险与资产证券化产品设计风险两方面进行分析。在PPP项目有关风险中分析了基础资产风险、底层资产风险、地方政府信用风险及PPP项目运营方风险;资产证券化产品设计相关的风险中,针对其项目参与主体风险破产隔离、信用增级以及其他证券相关风险进行分析。最后对案例中PPP项目资产证券化风险进行总结,探讨了目前我国PPP资产证券化面临的问题,并为推进我国PPP资产证券化的发展提出政策建议。