交叉上市是企业改善融资约束，提高融资能力的重要举措。截止2016年2月29日，共有87家公司实现了A+H股的交叉上市。类似于A，B股，A+H股股价之间一直存在价差。但中国股票交叉上市的价差情况与国外存在差异。国外的普遍情况是外资股相对于内资股溢价，而我国A+H股股价之间却是一个相反的状态，即A股相对于H股溢价。AH股溢价的影响因素一直是学术界关心和研究的重点。同股同权不同价的根本原因是在于股票市场之间的分割。2014年4月10日，中国证监会、香港证监会联合发布公告，同意沪港通的批复。2014年11月17日沪港通正式开通。根据市场分割理论，沪港通施行后，A股交易市场与H股交易市场互相连通，市场分割有所改善，使得A+H股价差减小。那么事实和理论预期是一样的吗？　　本文在研究AH股溢价的影响因素的基础上，进一步分析了沪港通政策的宣告和开通对AH股溢价的影响。检验开通已超过1年时间的沪港通政策的实施效果。本文发现，沪港通宣告前后，AH股溢价的影响因素主要有信息不对称，流动性差异，风险偏好差异，投资者价值偏好差异和两市的市场波动。沪港通政策的宣告对AH股溢价有着反方向的作用。沪港通政策开通前后，对AH股溢价产生显著影响的因素包括投资者的风险偏好差异和价值偏好差异，以及两市的市场收益率。沪港通的开通，对AH股溢价有着正向的作用。我们发现沪港通资金对AH股溢价有着反方向的作用。但事实上，AH股溢价在沪港通开通后是增大的。这说明我们的资本市场中还存在很多影响AH股溢价的因素，这些因素使得AH股溢价增大了，且作用效果比沪港通资金大。这些因素的存在会影响到资本市场的定价效率以及政府政策的实施效率。