进入21世纪以来,国民经济飞速发展,居民生活水平也日益提高,乳制品逐渐成为了人民日常生活的必备营养食品。与此同时,消费者也对乳品的品质提出了更高要求,对乳品的种类提出了更多的需求。特别对牛奶饮品、奶酪、酸奶等高附加值产品需求变得更加强烈。伴随着新政策的出台,乳业行业的竞争更加激烈,供需矛盾被日趋放大后,乳业即将迎来新一轮洗牌。我国的乳制品企业几经探索,在思想上已经认识到不能片面追求市场份额和品牌知名度,更重要的是找到适合自己发展的盈利模式,只有通过这样的方式才能在市场竞争中立于不败地位,从而获得长久的盈利。本文采取文献分析法与案例分析法,首先,本文阐述案例研究的背景、目的、意义以及文献综述;其次,在总结和吸收国内外盈利模式理论的基础上,构建乳制品行业的盈利模式并对乳制品行业盈利模式的构成提出新的界定;最后,分析了蒙牛公司发展历程,详解了其产业价值链的构成,依据盈利模式的构成要素分析蒙牛公司的盈利模式,进而深入洞察了蒙牛公司盈利模式的关键构成要素——利润杠杆、利润屏障;文章以蒙牛公司2009-2014年年报财务数据为例,详细分析其盈利情况和现金流动情况,最终以财务角度评析其盈利模式。通过研究得出,蒙牛公司应坚持和发扬产品创新,积极探索新的利润点;坚持品质保障,紧紧吸引企业利润源;继续推进国际资源整合,强化利润屏障。中小乳制品企业应坚持创造差异化产品,以获得生存的保障和参与竞争的资格。