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我国的证券投资基金起步较晚，第一支开放式基金到2001年才出现。然而开放式基金的发展十分迅猛，截止到2008年3月底，我国开放式基金数量达到332，占367支基金总数的90.46％，资产管理规模超过24，000亿，在基金资产管理总额的占比超过92％，占我国股市流通市值的比重超过35％。开放式基金已经日渐成为我国居民家庭理财的重要组成。如何评估开放式基金的业绩从而更好地对基金进行选择，已经成为市场关注的热点。 本文选取了2006年12月31日前上市的30支基金作为样本，并以股市由牛转熊的2007年1月1日至2008年3月31日为观测期，运用单因素的T-M模型、H-M模型和三因素的T-M模型、H-M模型，着重考察了我国开放式基金的择时能力，并对开放式基金的选股能力进行了探讨。 研究结果表明:我国大部分开放式基金并没有显示出选股能力，部分开放式基金具有择时能力;日收益率数据比周收益率和月收益率数据更能描述基金经理的择时操作;我国股市的规模效应和账面市值比效应对基金的短期业绩存在着负面效应;从投资类型而言，混合型基金的择时能力要强于股票型基金，而股票型基金的选股能力则较混合型基金为优;我国开放式基金的成立时间长短与基金经理的选股能力和择时能力之间没有显著的相关关系;我国开放式基金的规模与基金的选股能力具有正相关关系，与基金的择时能力呈负相关关系。