经济增加值(Economic Value Added,EVA)是一种由美国Stern Stewart管理咨询公司创建,能充分体现财务管理目标为股东财富最大化的财务指标。它代表股东的利益,认为公司只有在其资本收益超过为获得该收益所投入的资本成本时,才能为股东带来价值。以EVA为核心的业绩评价系统建立在传统会计利润指标之上,同时又优于会计利润指标,两者最大的区别在于对“资本成本”的不同处理,传统会计利润只考虑债务资本成本,而EVA则全面考虑了公司使用的所有资本成本——债务资本和权益资本,真实的反映了企业的业绩。本文在分析中西方传统财务业绩评价理论的基础上,指出评价公司股票价值的关键是确立合适的业绩评价指标,并将EVA指标与传统业绩评价指标加以比较,指出EVA指标的优越性,然后对EVA指标应用于股票价值评估进行了详细闸述。在随后的实证研究中,收集了深市和沪市744个样本公司从2000年到2006年的资产负债表日的股价及相关年度现金股利分配数据,根据资本资产定价模型计算出权益资本成本和EVA值,并引入EPA(EVA/净资产)这一相对变量,用EVA和EPA与股价变化作回归分析,得出二者都与股价变化具有一定的相关性,相对而言EPA与股价变化的相关性比EVA更好,模型具有一定的实用性。虽然目前来看,现阶段将EVA纳入我国股市的投资分析体系之中面临着一些不利因素的制约,如监管制度和信息披露制度不够完善、上市公司治理还存在着较大问题、市场有效性和成熟度不高等,但从分析的结果可以看出将EVA引入我国市场的投资分析体系对于规范我国上市公司行为、促进我国市场的进一步成熟有非常大的好处,随着国内资本市场的逐渐成熟和对EVA指标系统的不断修正,其必将被广泛应用。