我国可转换债券发展起步较晚,发展速度也并不快。2001年至2013年末,我国上市公司共发行约100支可转债。相对于发达国家市场常见的公司债和可转债,A股上市公司明显更偏好股权融资方式。而在2008年金融危机后,资本市场风险溢价上升,股权融资成本高涨,上市公司和投资者都对可转换债券给予更多的关注。可转换债券兼具债券和股票的特征,是一种特殊的融资方式。国内外学者研究表明,上市公司采取可转债方式进行融资时,会对股价造成一定影响。同时,可转债的可转股特性也可能对股价波动率产生作用。在上述背景下,本文以2001年开始我国上市公司全部已发行可转债为基础,选取68家公司发行的81支可转债作为清洁样本,试图研究A股市场中可转债发行的公告效应以及对股价波动率的影响,以期为上市公司融资决策、投资者研究分析以及我国资本市场健全发展提供帮助。本文采用事件研究法,计算股价和指数变动率,以发行公告日为基准日,研究窗口期不超过前后5个交易日的可转债发行公告效应。研究表明,在不同窗口期的公告效应并不一致；在公告日及之前会有正公告效应,且在公告日前后1个交易日最强；公告日之后出现的负异常收益会抵消之前的大部分正异常收益,使得公告效应不再显著。金融危机后,上述收益变化更加显著和陡峭。同时,本文根据带有GARCH模型修正的市场模型拟合每一支样本在公告日前6个月、公告日后6个月以及公告日后7到12个月的股价波动率。使用Wilcoxon符号秩检验样本组的三组数据差异,发现在上市公司股价波动率在发行公告日后以及可转股后逐步扩大。其中,公告日后7到12个月与公告日前6个月的股价波动率差异是显著的。