每一个风险投资业内人士都不应当忘记1946年，正是在这个年份，标志着现代意义上的风险投资诞生的美国研究与发展公司(AR&D)成立了。经过数十年的风风雨雨，日益成熟的风险投资行业终于在90年代初，为美国经济带来了持续近10年的新一轮强劲增长。但随着2000年3月，美国纳斯达克指数暴跌，整个风险投资行业进入了“严冬期”。 究竟是什么因素主宰了美国风险投资行业起起落落，而美国发展风险投资的历程，又能给予处于探索阶段的我国风险投资行业以什么样的经验、教训和启示呢?本文试图通过对美国风险投资的发展历史进行回顾、分析，再结合对我国现阶段风险投资发展的现状的分析，对这些问题进行初步的探讨；在此基础上，得出初步结论——“理性评估”是现时处于“十字路口”的风险投资整个行业的必然的选择。在对MSF(MatureSmall Firm)所面临的五大类风险进行分析的基础上，结合国内外学者的研究成果，尝试着建立了一个包含5大类，22小类共120个定性评估指标及两个定量模型的评估体系。为了使之更具有可操作性，在定性评估指标部分给出了具体评分标准；在定量模型部分则给出了作为参照的同行业上市公司相应数据。 具体而言，本文共分为3章。第一章主要是介绍性内容。首先介绍了国内外学术界及实务界对风险投资的不同界定。而后是风险投资在美国近60年发展历史的回顾与分析。最后是风险投资在我国发展的历史回 风险投资及其评估体系顾及现状剖析。第一章的主要目的是为以后章节的论点提供相关的背景资料。 第二章首先分析MSF所面临五大类风险的来源、具体表现形式。其次通过对风险投资取得高额收益现象的探讨，指出了其成功的根源在于成功地驾驭风险。最后，对风险投资家驾驭风险的手段进行了初步的探讨。第二章的目的在于初步建立风险投资评估的理论体系。 第三章为本文的重点，所包含的内容较多。 首先是对风险投资评估体系中的定性部分指标的探讨，主要分四个部分进行。第一部分为对美国风险投资近60年发展过程中总结出评估的基本内容进行介绍；第二部分对国外学者评估指标的研究成果进行了收集、整理、归纳；第三部分从风险投资家的角度出发，对其评估指标的关注点进行初步归纳；第四部分是具体的定性部分评估指标体系，包括对P指标、S指标和E指标的审查。 其次是辅助指标——定量模型的探讨，由于资料来源的限制，这部分的分析结果充其量只能作为定性评估体系的补充。 在第三章的结尾，指出了所构建的评估体系的不足之处，并提出了真正有效的评估应当建立在科学的、严密的评估体系再加上时间和经验的积累之上。