科技企业孵化器和创投都能促进初创企业的成长,现有研究普遍认为:孵化器和创投之间存在着优势互补的关系,两者的合作能够取长补短,有助于提升新创企业的创业绩效并且能够解决各自的发展问题。随着孵化器自身融资能力的不断提升,其商业模式也实现了转变,科技企业孵化器和创投在网络中心位置、投资份额、初创企业决策权、合作利益分配等方面显现出竞争关系。在复杂的竞争合作关系中,科技企业孵化器和创投需要正确判断何时相互合作,何时相互竞争,以及合作和竞争的强度,才能在不断变化的环境中占据主动,实现自身的发展。本文首先分析了科技企业孵化器和创投之间竞争与合作的动因。然后,构建了科技企业孵化器和创投的双种群演化博弈模型和单个科技企业孵化器、单个创投、新创企业三方之间的主从博弈模型,结果发现:(1)不同发展阶段的孵化器种群与创投种群之间的演化结果不同,并将孵化器与创投的竞合关系变化总结为四个阶段;(2)影响二者竞合关系转变的关键要素包括合作产生的额外收益、付出的合作成本、合作受益与合作成本的比值以及相对收益与相对成本的比值;(3)内外部因素对孵化器和创投合作紧密程度的影响不同,外部因素包括政府对企业的税收强度、对企业的税收返还、对孵化器的补贴,内部因素指孵化器和创投持有的初创企业的股权份额,其中内部要素决定创投是否离开孵化器网络;(4)得出了创投退出孵化器网络的临界条件。最后,结合创新工场的案例研究了科技企业孵化器和创投之间的竞合机制,包括竞合形成机制和运行机制,并部分验证了博弈模型的结论。本文通过对科技企业孵化器和创投竞合关系的研究,发现了两者之间关系的演化路径以及影响竞合关系转变的各种要素,对指导科技企业孵化器和创投的发展具有一定的理论意义和实践意义。根据研究结论,提出以下建议:(1)科技企业孵化器要视自身的发展情况制定和创投之间的竞合策略;(2)可以通过合作伙伴的选择以及合作运行机制的设计和完善,提高合作额外收益,减少合作成本,实现利益公平分配,延长合作区间并扩大合作产生的总收益;(3)政府要利用政策要素促进科技企业孵化器和创投的成长以及延长双方合作区间。