投资组合保险是一种动态资产配置的方法,其特点在于能够锁定风险资产组合下跌的风险,同时又保有向上获利的机会。投资组合保险策略在投资期内根据风险资产价格波动不断调整风险资产和无风险资产的比例,在市场上涨时增加风险资产组合的投资比例,在市场下跌时减少风险资产组合的投资比例。投资组合保险策略的绩效主要取决于投资组合保险策略的选择、标的资产走势、标的资产风险系数、要保额度、投资组合保险比例、交易费率、调整法则的选用等。本文在对投资组合保险的理论基础及各种投资组合保险策略评述的基础上,设计了两种具有更广泛市场表现的策略。一种是基于时间不变性投资组合保险(TIPP)策略的积极型时间不变性投资组合保险(P-TIPP)策略;由于TIPP策略能够不断的吸纳上涨的资产收益,将之变为最低要保额度,该策略吸收了TIPP策略稳健的特点,能够最大限度的保障所得收益。同时P-TIPP策略还吸收了固定比例投资组合保险(CPPI)策略对收益具有很好扑获性的特点。另一种就是基于价值增长型投资组合保险(VGPI)策略的均衡增长型投资组合保险(EGPI)策略,该策略吸收了TIPP策略中具有良好平衡能力的因子和VGPI策略中具有提升作用的因子,将这两个因子按照一定的权重比结合形成一个新的模型,这个模型在一定程度上保持了VGPI的优势,同时也弥补VGPI策略在多头时表现不佳的缺陷。其次,我们运用了上证综合指数和银行的活期存款利率作为风险资产和无风险资产来模拟组合投资,采用不同的市场表现时期,对以上的两种改进策略进行实证检验,从而证明了改进策略在现实市场上具有更广泛的市场适用性。最后,本文从调整法则的角度出发对EGPI策略进行验证。分别采用三种最为常见的调整策略,验证在现行的股市行情下,采用不同的调整法则所得到的期末价值是不一样的,说明了调整法则对投资组合保险策略的重要性。从而证明了对于不同的投资策略、不同的市场行情、不同的参数设置需要我们选择更为合适的调整法则才能使投资组合保险策略达到最佳的市场效果。