随着中国企业国际化步伐不断地迈进,中国对外直接投资发展迅速,其规模在2016年已经位列全球第二。对外直接投资的快速发展改变了长期以来中国以贸易和吸引外资为主的对外外经济格局,成为中国开放经济发展的重要支柱之一。作为优势产业的制造业规模已跃居世界第一位,在2016年全行业对外直接投资净额中,制造业占比达到了 18.3%。尽管中国制造业对外直接投资发展迅速,但是其现况并不乐观。本文通过研究发现,中国制造业在全球价值链上处于较低位置,意味着长期以来大部分利润都被发达国家的先进企业攫取。我国制造业在欧洲等发达国家投资较多,但是制造企业在发达国家的投资绩效却并不高于对发展中国家。另外,我国民营制造企业和中小型制造企业由于资金来源的限制和自身竞争力的缺失,再加上部分企业盲目跟风进行海外投资,所以民营制造企业和中小企业在海外经营绩效受市场波动较大,表现不甚理想。因此,本文首先深度剖析中国制造业对外直接投资现状、出现的问题以及造成问题的原因,然后通过不同情况下的数据回归,研究影响中国制造企业对外直接投资的内在或外外在因素,帮助中国制造企业制定不同场景下的对外直接投资战略,提升对外外直接投资收益,促进中国制造业对外直接投资可持续发展。本文共分为五章,各章主要内容如下:第一章是绪论。本章首先探讨了研究背景和研究意义,梳理了以往学者对于中国制造业对外直接投资的研究,并在此基础上找出前人研究的不足,从而进一步确定本文研究的方向与切入点,随后介绍了本文的研究方法和文章结构,最后是本文的创新和不足。本文主要有三点创新,一是对东道国的发展情况、母公司的性质与母公司的规模进行分类,分不同情况研究影响中国制造业OFDI的因素。二是通过研究中国海外子公司的营业利润的影响因素,探索中国制造企业如何提高海外经营绩效。三是数据库应用创新,本文使用世界知名的财经实证数据库Orbis,其数据详细,统计方法严格,回归结果可靠性高。第二章是理论基础。本章围绕中国制造业对外直接投资的影响因素,梳理了投资诱发要素组合理论,技术创新产业升级理论,投资发展路径理论和其发展中国家对外直接投资的理论,以及这些理论是如何阐述对外直接投资影响因素的。第三章是中国制造业对外直接投资的现状分析。本文从中国制造业对外直接投资的总体特征、进入方式、投资主体、行业与区位分布进行了全面地剖析。中国制造业对外直接投资在2016年的流量净额达到了 310.6亿美元,其中,绿地投资仍然是主要的投资方式,但是近年来跨国并购不断增加,并购数量从2001年的34起上升到2016年的241起。民营企业成为跨国并购的主力大军,2016年成功并购案例中80%来自于民营企业。从投资区位来看,由于市场规模、政策引导等原因,中国制造业对外直接投资主要集中于亚洲、北美洲与欧洲,对“一带一路”沿线国家的投资也逐渐增多。第四章是实证分析。本文用面板logit模型来对跨国公司是否对外投资及影响因素进行实证研究。研究结果显示,从整体回归来看,中国制造业对外直接投资主要的影响因素有资源因素、市场因素与技术因素。与此同时是否与东道国签订双边投资协定、东道国的基础设施状况与东道国的法律状况也对投资产生着不可忽视的影响。从对母公司的类型以及子公司回归来看,中国制造业对发达国家进行投资主要受资源因素、市场因素、技术因素与东道国开放程度的影响,而对于发展中国家则主要受市场因素、资源因素与基础设施的影响,而技术等因素影响不明显。从对外直接投资企业性质看,国有企业对外直接投资主要受市场因素、资源因素与技术因素的影响,私营企业则主要受资源和市场因素的影响。最后从对公司规模分类来看,规模较大的制造业企业市场因素、资源因素和技术因素的影响,规模较小的公司投资则主要受市场规模以及东道国的法律状况的影响。第五章为结论与建议。本章首先总结了全文得出的结论,然后根据当前制造业对外直接投资出现的问题提出建议。政府应该加大对发展中国家投资的鼓励政策,同时积极鼓励为中小制造企业和民营制造企业对外直接投资,为其提供融资和信息获取上的便利。最后从不同投资地点、不要同分类对中国制造企业对外直接投资提出战略上的建议。