我国自上世纪80年代改革开放开启了计划经济到市场经济的体制转换历程,90年代,境内资本市场发展缓慢,资本供应并不充足,并且国内政策对外商投资设有一定的行业限制,中国企业为谋求发展,开始接受外国资本,开启了国内企业海外上市之路。近30年里,为解决融资问题,大批企业奔赴海外上市,截至2019年12月,在东京证券交易所、法兰克福证券交易所、伦敦证券交易所等8大交易所,仍有共计1411家中概股企业在海外证券交易市场挂牌上市。我国的经济发展已开始向"新技术、新产业、新业态、新模式"的新一代经济发展模式转型,好的投资和创业机会日渐稀少,新型企业在国内获得了前所未有的青睐,同时新股及次新股在港市场并不受关注,因此众多在港新上市企业股票处于“破发状态”,反观A股,在市场高估值特性外,A股市场对新股有着比H股市场更高的“热情”。2013年11月,《新股发行改革意见》标志着股票发行有限公司注册管理机制的改革正式启动;2014年到2017年,沪港通、深港通正式开通,中国资本公司A股指数正式加入MSCI指数。目前中国的资本市场不断进一步发展和完善,拥有着较为充足的资本市场供给,单从H股上市公司而言从2016年起截至2019年10月,共计18家企业回归境内主板市场上市,2家回归创业板上市,形成双资本市场融资平台。目前在资本市场支持“四新经济”的背景下,港股回归节奏逐步加快,本文选择红星美凯龙作为案例研究对象,通过对现有文献进行梳理补充以及对港股回归A股市场的概况总结,分析红星美凯龙回归A股市场的路径、动因、风险、优势以及经济后果,探究港股在新经济背景下回归A股市场的产生的经济效应,也通过对其回归后产生的融资效果与市场反应的分析为H股等为境外公司回归A股提供思路与参考。本文共分为7个章节,第1章是绪论,介绍本文的研究背景和研究意义以及研究思路、研究方法等;第2章为文献综述部分,第3章是理论基础部分,对相关理文献和理论基础进行了解释和梳理;第4章介绍A+H股交叉上市概况。第5章、6章是文章的主体部分,对案例红星美凯龙回归A股实现交叉上市案例的介绍和分析;第7章是研究结论与启示。本文以国内家居行业巨头红星美凯龙这一A+H交叉上市为分析对象,在梳理交叉上市动因、融资效应相关文献成果及多市场上市的相关理论的基础上,对交叉上市、融资效应的概念进行界定,结合经济动力转化推动的“四新经济”发展下境内资本市场开始复苏的时代背景,通过分析红星美凯龙回归A股从而实现交叉上市的行为,探究其交叉上市动因以及通过将融资效应分解为“业绩效应”、“股价效应”及“公司治理效应”三个方面来探究,其中,运用财务指标结合行业特色指标“平均出租率指标”、“成期内成熟商场同店增长率指标”分析业绩效应;运用事件研究法探究交叉上市带来的股价效应;翻阅红星美凯龙公告,总结交叉上市对其产生的公司治理效应。最终得出:“红星美凯龙回归A股交叉上市存在短期业绩变脸,降低了部分流动性风险,促使一定程度上公司制度及风险控制系统的完善,此外并无实质影响。”的结论。