公允价值是指市场参与者假设在计量日的有序交易中,出售一项资产可收到或转让一项负债应支付的价格,在会计披露方法上体现为以市场价值或未来现金流量的现值作为资产和负债的主要会计计量属性。国内外众多研究证明公允价值披露显著地增加了会计盈余的价值相关性,许多国家将公允价值会计计量方法引入其会计准则当中,我国也在2007年开始实施的新会计准则中引入。然而在美国次贷危机以及接踵而至的金融危机发生之后,众多学者将危机的原因指向公允价值会计计量方法,认为它是危机传染和助涨助跌的因素之一。为了回应金融危机中对于会计问题的关注,美国财务会计准则委员会FASB及国际会计准则理事会IASB均开始对此前的会计准则进行研究和修订,以增强其灵活性。由此次金融危机引发的对公允价值计量方法争论的焦点主要在于公允价值会计是否具有顺周期效应,并加剧了金融危机的传染。危机爆发以来,针对公允价值会计与金融危机关系的研究日益增多,但是实证研究仍比较少见。本文以中国2007年至今资本市场的大起大落为研究背景,以存在公允价值变动的中国A股上市公司为研究对象,从理论分析、统计、案例和实证研究等方面探讨公允价值变动损益对上市公司业绩以及股票价格波动的影响,并探讨交叉持股情况下波动性的传染问题,试图对公允价值会计计量方法是否在金融危机中扮演了助涨助跌的角色给出一个经验性证据。研究发现,计入利润表的公允价值变动损益对上市公司盈利波动的确具有显著影响,并且因公允价值变动带来的盈利过度波动会被投资者作为判断上市公司股票表现的增量信息反映在股票价格中。在上市公司交叉持股的情况下,这种盈利波动和股价变化的反馈作用为金融危机传染提供了新的渠道。同时,净资产在可供出售金融资产公允价值变动的冲击下影响到投资者对股价的判断,并随着资本市场的波动对股价起到助涨助跌的作用。