【摘 要】
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随着互联网技术和电子通讯的发展,传统低效能产业已经逐渐被轻资产类的新型企业所取代。但是并非所有的轻资产类公司都如外表一样光鲜亮丽,有些公司刚被收入囊中,就成了烫手山药,这也因此引发了公众对于轻资产类公司价值的追索。评估人员往往基于轻资产类企业高成长性的特点,利用收益法评估并且赋予较高的收益率,却很难给予公众合理的解释。因此,客观合理地对轻资产类企业的价值进行评估成为实际工作的必然方向。本文正是基于
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随着互联网技术和电子通讯的发展,传统低效能产业已经逐渐被轻资产类的新型企业所取代。但是并非所有的轻资产类公司都如外表一样光鲜亮丽,有些公司刚被收入囊中,就成了烫手山药,这也因此引发了公众对于轻资产类公司价值的追索。评估人员往往基于轻资产类企业高成长性的特点,利用收益法评估并且赋予较高的收益率,却很难给予公众合理的解释。因此,客观合理地对轻资产类企业的价值进行评估成为实际工作的必然方向。本文正是基于此目的,展开对轻资产类企业价值影响因素的理论分析和实证研究,从而帮助评估人员在评估轻资产类企业价值的过程
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近20年,随着我国产业分工的深化,作为现代服务业重要组成部分的电信行业异军突起,成为我国信息化程度和信息化技术水平最高的行业之一。伴随巨大的信息消费需求,电信运营商的网络结构、业务模式、客户服务逐渐从传统的单一业务运营向全业务运营转变,网络运维逐步向专业化、集约化、扁平化转型。随着4G、移动转售、ICT、云计算、大数据等新业务的拓展,各运营商将竞争力提升的重点转向开发新产品、拓展新业务、运用新技术
近年来,并购作为公司优化自身业务、合理配置资源的一种重要途径,逐渐被各行各业的公司广泛采用。随着并购的深入发展,越来越多的国内外学者开始关注并购及其绩效的问题,学者们从不同角度、使用不同方法对公司的并购绩效进行研究,但并未就并购绩效问题得到一致的结论。另外,虽然关于一般并购的研究成果颇多,但是鲜有成果从特定行业角度来研究并购及其绩效问题。本文拟根据现有文献的不足,着力研究我国信息业上市公司并购绩效
经过改革开放30多年的发展,我国已经成为了第二大经济体,开始了由原来的“引进来”开始“走出去”的转变,尤其是中国2014年中国首次成为了资本净流出国。30多年前的中国“引进来”政策给世界各国带来了巨大的利益,30年后中国的“走出去”战略同样将会在全球产生互利共赢的局面不过“走出去”是一个长期和复杂的工程,作为对外直接投资的重要组成部分企业海外并购同样面临着许多考验与挑战。我国企业企业全球化的推进,
公司治理是外部治理和内部治理的结合。内部治理主要研究两类代理问题,一是大股东与小股东之间的代理问题,二是企业高级管理人员与股东之间的代理问题。公司外部治理主要研究政治、社会、历史等公司外部因素对公司绩效的影响。本文从公司外部治理对公司绩效的影响出发,结合公司内部治理,研究政府干预行为对民营企业绩效的影响。中国政府提出的供给侧结构性改革要求政府简政放权,激发市场的活力。要实现简政放权,我国必须要弄清
在过去的二十余年中,由于国内监管政策、产业政策限制和资本市场发展不成熟等因素,在国内受到上市限制的公司选择利用协议控制模式成功在海外上市,募集到发展经营所需的资本。然而,我国目前的上市环境发生了翻天覆地的变化。在政策方面,相关法律法规的完善对互联网公司的回归上市产生了积极的作用。比如,2015年修订的《外商投资产业指导目录》对增值电信业务中的电子商务业务放开了外资持股比例限制。在国内资本市场环境方
软件产业作为典型的知识经济产业,不同于与其他的工业经济产业,近年来一直保持高速增长。中国政府推行的信息化建设为更为软件企业提供了潜在的广阔市场,而软件企业的价值评估也逐渐受到社会的关注。软件行业是高增长、高风险、高智力的行业,传统的估值方法并不完全适用。目前,我国对软件行业价值评估的研究还只停留在借鉴国外理论的基础之上,并未形成自己的一套评估理论。本文结合我国软件企业特征,选取了29家软件行业的上
近年来,我国互联网经济呈现高速发展态势,互联网企业作为网络经济的组成单元,也在不断发展壮大。越来越多的互联网企业纷纷上市,积极参与各种投资、兼并、上市、重组等资本运作活动。这一系列的资本活动迫切需要对互联网企业进行估值,因此针对互联网企业自身的特殊性与新兴性,如何有效地评估企业价值成为当前研究的一项重要课题。目前,在对互联网企业价值评估的研究中,大部分学者采用的是市场法、收益法、实物期权法等基本的
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股权激励作为一种长期激励机制,将股东和高管的利益统一起来,是缓解委托代理问题的有效方式。正是因为在上市公司治理中有着举足轻重的作用,股权激励不仅受到了国外学者的研究,在我国上市公司中也得到了广泛的应用。理论和实践均证明:股权激励对上市公司绩效有重要影响,但是这些研究往往直接将股权激励与企业绩效直接联系起来,而忽略了事实上上市公司股权激励计划会首先作用于高管的财务决策行为,而高管财务决策行为的改变会