并购作为产业整合的重要手段,其对改变行业市场结构的影响是合资、新建、联盟、剥离、分立等方式所不能及的,但是并购方式的限制制约了多数并购重组的进行。当企业没有足够的自有资金但收购时机已臻于成熟时,一种特殊的并购方式——杠杆收购便出现了,其中杠杆收购企业融资问题更是关系杠杆收购能否顺利进行的非常重要的因素。杠杆收购企业融资的来源按大类可以分为债务和股本,融资结构就是指债务和股本的比例。选择不同的融资结构会形成不同的债务—股本比例,而不同的债务—股本比例会形成不同的控制权安排,从而就会形成不同的控制和治理结构,因而研究杠杆收购企业融资结构安排具有非常重要的意义。本文分析了杠杆收购企业融资结构不合理所引起的问题。在比较了基于各种理论建立的融资结构模型基础上,主要借助于融资契约理论,运用运筹学的多目标规划法,采用更为简化、通俗的风险决策分析方法,充分考虑融资契约中各个变量之间的关系,特别是控制权的承诺作用和激励作用,始终坚持从企业家最大利润出发,将融资结构理论与杠杆收购企业的特殊性结合在一起,建立了一个能够内生化解释多种契约变量及其相互关系的分析框架,给出了一个适合杠杆收购企业合理确定融资结构的模型。并且选取PAG杠杆收购好孩子公司的案例对建立的杠杆收购企业融资结构模型进行了检验。杠杆收购中的融资问题,不仅融资结构,还有融资工具的选取和融资风险的预防等方面的问题,都需要经过长期逐步修改和完善金融体系、法律体系中不合理的制度,让市场参与各方可以在现有的制度框架下技巧性地解决,使得杠杆收购这种特殊的并购方式的有效性能够最大限度的发挥出来,以推动我国经济的快速发展。